Liveblog: De president tweet... ... de boel weer omlaag, handelsoorlog dus. Altice, AMG, ING Shell, Philips, Aperam, Vopak, Takeaway, GrandVision, Wolters en rentes. 1 augustus 2019 19:45 • Door Arend Jan Kamp Update 19:45 uur: De president tweet weer es... Nog onder het eten ook... Maarten heeft er een mooie tweet van gemaakt. De AEX future doet -1% nu en de dollar daalt iets. Oh jee, geen handelsdeal dus, lijkt de markt te denken. Sja, is er echt nog één iemand die op korte termijn een en-ze-leefen-nog-lang-en-gelukkig-deal verwacht, nee toch? Enfin, extra tariefje van 10%, maar de president brengt het wel heel lief :-) Lekker weer. pic.twitter.com/ObBVkkbDAY — Maarten Mosselman (@020trader) August 1, 2019 Of dit in de categorie snel te vergeten dagelijkse ruis valt, is nog even afwachten, maar de remsporen in de daggrafieken mogen er zijn. Dit doen Max Verstappen en Mathieu van der Poel hem echt niet na. Op de Big Board wordt ook een heuse rally (Nasdaq 1000 stond +2%) de nek omgedraaid. S&P 500 nu -0,4% en Nasdaq 100 +0,2%. pic.twitter.com/QroX1uCcmC — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Hectische taferelen natuurlijk op de vloer: "Bob is live on the trading floor. How are cyclical stocks looking today?" pic.twitter.com/8aR9aiEW2R — Eddy Elfenbein (@EddyElfenbein) August 1, 2019 Serieus nu weer, reken niet te veel op herstel van Royal Dutch Shell morgen? Auw, dit is wel heel erg veel. Crude #oil update! Price now down a whopping 8%! pic.twitter.com/5dmocLjBie — jeroen blokland (@jsblokland) August 1, 2019 Waar verliezers zijn... Tweet president Donald Trump dan echt alles (aandelen, rentes en oei, olie) omlaag? Nee, #goud speert pic.twitter.com/8tM0qVe28A — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Nog eentje dan, jeuj: Je moet het hem nageven, Trump weet wel hoe je rentes lager zet. Hier de - voluit - US Ten Year Treasury Yield pic.twitter.com/fqPIiiAZPU — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Wijze woorden? Gelukkig bewaart Edwin de rust :-) Zou me niet verbazen, maar ja. Ik neem me al 20 jaar voor me nergens meer over te verbazen op die maffe beurs, maar t lukt maar niet :-) — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Update 17:30 uur: Rentes Nog eentje dan. Hoe hebt u dat? Dit werkt op mijn zenuwen. Wat wil Mr. Market ons hier in vredesnaam mee vertellen? Ik ben zo bang dat ik over zoveel tijd (weer eens) terugkijk op de beurs en moet verzuchten hoe dom ik (weer eens) ben geweest dat ik het niet zag, of doorhad. Maar wat? Als t zo doorgaat moeten pensionado's straks nog geld brengen naar het ABP en spaarders een oranje leeuw mee nemen als ze een rekening bij ING willen openen. Want onze (10 jaars) #rente zakt verder en verder weg. Nieuw dieptepunt weer vandaag, -0,349% pic.twitter.com/bWqTcMNruh — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Minfin Wopke kan het hele land op taart trakteren - krijgt ie nog geld op toe ook - als al onze rentes onder nul staan, maar het zal wel weer een lastenverzwaring worden, hem een beetje kennende :-) Als u wel yield zoekt... de #AEX zelf doet 3,4%. U hebt alleen bij aandelen geen hoofdsomgarantie en ook dividenden zelf zijn nooit zekerheidje pic.twitter.com/J8UCQDe3vY — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Update 17:00 uur: Altice Geloof me, ik had al veel eerder op de dag een update over Altice willen geven. Want koersstijgingen van meer dan 20% zien we ook niet iedere dag op het Damrak. Hoewel, gisteren ook al Fugro... Ik weet alleen niet wat ik moet schrijven. Ja, de cijfers en de outlook zijn beter dan verwacht. Dat is dan ook alles, toch? Misschien is de reden voor de koersexplosie dat de markt eindelijk overtuigd is dat Altice niet zonder mee op een blinde (schulden)muur aanstuurt, echt wel business heeft en ook nog kan ondernemen. Uiteraard is dit speculatief. Weet u het beter? Zo zit het trouwens met die schulden. Nog altijd dik €30 miljard. Update 16:00 uur: IS'M dat schrikken De verwachting was 52,0 en Wall Street stijgt lekker vandaag, dus...? Het cijfer is nog wel beter dan China en Europese landen. #ISM Manufacturing down to 51.2, lowest since August 2016. Markets love it because more #Fed rate cuts. pic.twitter.com/9BJrPG4zF2 — jeroen blokland (@jsblokland) August 1, 2019 Update 15:00 uur: Beyond Meat Ja, die waardering van Beyond Meat kan toch geen blijvertje zijn...? Nog nooit gegeten, het zal best goed zijn, ik geloof het graag, maar de business is natuurlijk geen hogere wiskunde. En als vegetarisch écht mainstream of heel gewoon gaat worden, zijn denk ik ook hier de kiloknallers niet ver weg. Is this the Beyond Burger killer? As of today, Lidl offers a copy of the plant-based Patty, but 40% cheaper than the original one. I'll test the product tonight. pic.twitter.com/K3O7FzbqsG — Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) August 1, 2019 Update 13:00 uur: Advies Zijn dit ze allemaal? Er is een upgrade voor Air France-KLM, een downgrade voor GrandVision en er zijn veel verhogingen voor de Wokkels. Gaat Vopak nou zo hard op die Australiërs...? Takeaway: naar €85 van €84,50 Barclays Unibail: naar €155 van €175 - Berenberg Vopak: naar €53 van €50 - Macquarie Wolters Kluwer: naar €38,50 van €38 - Citigroup Wolters Kluwer: naar €59 van €51,50 (hold) - KBC Wolters Kluwer: naar €60 van €52,50 - Kepler Cheuvreux Wolters Kluwer: naar €71 van €69 - Credit SuisseCredit Suisse Wolters Kluwer: naar €67,50 van €67 - Barclays Air France-KLM: naar buy van hold en naar €12 van €9 - HSBC Altice: naar €3,30 van €2,90 - Credit Suisse Aperam: naar €33 van €36 - Deutsche Bank GrandVision: naar hold van buy en naar €28 van €27 - Deutsche Bank Update 12:45 uur: "EU = zombie economies" President Donald Trump blijft zich met de Fed-rente bemoeien. Hier krijgt hij weer onderuit de zak, maar dan om een andere en volgens mij veel betere reden. Zombie economies. Josh Brown, met dik een miljoen volgers een van de bekendste, orgineelste, grappigste en slimste no-nonsense Amerikaanse beursbloggers, zegt het gewoon. En mesjogge kennen we ook. What’s crazy is having a President who sees this happening across the Atlantic and wants to emulate it, thinks we’re somehow at a disadvantage to these zombie economies. Whole thing is meshuga. https://t.co/FByYSa1eie — Downtown Josh Brown (@ReformedBroker) August 1, 2019 Als voorbeeld geef ik de grootste comedy capers, de Zwitserse rentes. Zelfs de vijftigjaars staat beneden NAP. Update 12:30 uur: Zwitserse franc Hier volgt een waarschuwing voor iedereen die met hoge hefbomen in de Zwitserse franc zit. Achtung, achtung ????We are trading in intervention territory in EURCHF.#SNB pic.twitter.com/0VzU70mbWI — AndreasStenoLarsen (@AndreasSteno) August 1, 2019 Want de vorige keer heugt ons nog. Links vol in beeld. Er waren destijds mensen die er een hypotheekje op hun huis bij konden nemen, omdat ze met hoge hefbomen werkten. Tussen ons: die actie destijds van de SNB om de franc niet meer te ondersteunen door per strekkende Matterhorn euro's op te kopen, is nooit gelekt. Knap! Ene Christine Lagarde (destijds hoofd IMF en binnenkort een andere baan, u weet welke) beklaagde zich toen publiekelijk dat de Zwitsers zelfs haar niet hadden ingelicht. Tja, wie ben ik, maar waarom zouwwe ze ook en de SNB wist goed dat hoe minder mensen het wisten... De koersreactie is duidelijk en het werd zelfs een credit-event. Goed, dat was toen, maar dat u ook nu gewaarschuwd bent als u meer risico's met valuta neemt dan goed is voor uw vermogen. Update 12:00 uur: Europese aandelen, wie maakt ons los? Nou, kom maar op? Als u puur op namen zoekt: Altice wordt genoemd. Gepikt van Bloomberg dus. Plaatje is duidelijk. Even heel snel en kort door de bocht: de S&P 500 doet 20,4 keer de huidige winst en 2,4% dividend. De Stoxx 600 Europe (da's heel Europa en niet alleen EU) kost 16,4 keer de huidige winst bij 3,6% dividend. Private equity is coming for Europe's stocks https://t.co/v6aYDjMkHs pic.twitter.com/tYJohNmteG — Bloomberg Markets (@markets) August 1, 2019 Update 11:30 uur: AMG Wat is een betere omschrijving? AMG is het Besi van de grondstoffenaandelen, of Besi is het AMG van de chippers? In ieder geval is dit zinnetje van collega Paul van toepassing op beide - het meest cyclische der cyclische aandelen op het Damrak - maar vandaag bedoelt hij er even AMG mee. Toch laten we ons niet gek maken nu alles van hosanna in een jaar tijd naar bedroevend zwak draait. Het concern deed er het afgelopen jaar alles aan om de moed erin te houden. Denk vooral aan die enorme aandeleninkoop en ik herinner me ook nog een persbericht dat de omzet het lopende kwartaal een centje hoger ofzo uit kwam dan verwacht. De hele omzet dan, niet per aandeel. Vandaag is er geen houwwe meer aan en moet het bedrijf met de billen bloot. Het hypercyclische AMG zit even aan de verkeerde kant van de cyclus. Ontgoocheling bij AMG #AMG https://t.co/Tx5JpF2QiW — IEX Beleggersdesk (@Beleggersdesk) August 1, 2019 Op de lange termijn heeft AMG natuurlijk als geen ander de onbekende-grondstoffen-met-de-moeilijke-namen-markt in de vingers en daar wijst ook onze beleggersdesk op. Met vooral de duurzaamheidsrevolutie moet het goed komen met AMG. Of u het aandeel nu op de afstraffing moet oppikken? Timing is altijd hachelijk. Ja, eens knalt AMG vast weer net zo snel omhoog als het nu in elkaar kiepert en wie wil dat ritje niet maken? Wie lang belegt kan het nu oppikken, maar - en dat is het risico - kijk niet raar op van meer dalingen of (jarenlange!) underperformance. Voor een kort(er) ritje is de glazen bol een stuk troebeler, als er al enig zicht is. Het enige zinnige dat ik weet is dat u AMG beter kan kopen nadat het hard is gedaald, dan gestegen. Dooddoener? Zeker, maar vinger opsteken wie hier nog nooit is ingetuind. Hier het trackrecord van AMG versus de verwachtingen en waardering. Dat de koers nog het minst volatiel is, is overdreven, maar ook niet meer dan dat. Zie twee stukjes hieronder, AMG het Shell noemen van de onbekende-grondstoffen-met-de-moeilijke-namen-markt gaat ver. Zie echter dat dividend en ook die buybacks, aandeelhoudersreturn is er zeker bij dit fonds ondanks die boom & bust. Update 10:45 uur: ING Helaas, de koers staat weer onder een tientje. ING posts 2Q2019 net result of €1,438 million https://t.co/d66dW81a4b — ING (@ING_news) August 1, 2019 De Q2-cijfers van ING zijn relatief goed. De bank maakt meer winst, ondanks dat bijvoorbeeld de stroppenpot is verhoogd naar €209 miljoen. Over heel 2018 was dat de helft. Dat heeft alles te maken met de teruglopende economie. De bank kent behalve dit nog een groot probleem: de lage rente. Collega Martin: Wel zegt topman Ralph Hamers te vrezen dat de rentemarge van de bank onder druk zal blijven liggen. Dat impliceert dat de huidige 1,52% allicht zijn beste tijd gehad heeft. Bloomberg haakt hier even op in: If the ECB decides to cut rates and restart bond purchases, it would hurt the euro-area economy more than help it, according to ING’s CEO https://t.co/Ru1N21x0Ns — Bloomberg (@business) August 1, 2019 U ziet dus de koersreactie, weer een min. Het aandeel blijft dit jaar ook dik achter op de AEX, maar kent nog wel een plus: net 4%. Nee, het is geen tijd om lekker uw bankaandelen te laten lopen, hoewel ING goed presteert gegeven de lastige omstandigheden. Prettig is ook dat die hele negatieve publiciteitsstorm is gaan liggen. Als u dan toch een bank wilt hebben, zit u bij ING denk ik wel goed. Al is het maar voor het dividendrendement van 6,8%. Waar u goed over na mag denken, maar dat geldt voor alle banken, is waar de groei en nieuwe markten vandaan moeten komen. Helemaal met de opkomst van fintech en bedrijven die zelf bankdiensten gaan leveren. Misschien is dat nog wel het grootste risico. ING houdt behoorlijk goed stand #ING https://t.co/7wKcHQIC6c — IEX Beleggersdesk (@Beleggersdesk) August 1, 2019 Update 10:30 uur: Roze wolk Philips Aaah, wat lief :-) #Philips krijgt een flesje, +2% op aardige omzet #AEX pic.twitter.com/uRBcGIZykv — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Update 10:15 uur: Royal Dutch Shell Zie mijn tweet, om maar met de enige meevaller uit de rapportage te beginnen. Morgan Stanley analist Martijn Rats vertelt Reuters: This set of earnings is weaker than most were looking for and were below expectations in all the main divisions. Earnings remain hard to forecast and volatile. Daar voeg ik dan meteen aan toe dat dit laatste nou juist het knappe is aan Shell. Inderdaad, zo'n volatiele business, waar het concern al zo lang zo'n gestaag groeiende aandeelhouders-return uit weet te halen. Per saldo dan en zeker niet van kwartaal op kwartaal. Dat zien we vandaag wel: niet best. Ver onder de verwachtingen. In de Q2's van #RoyalDutchShell (-4,3%) zit geloof ik maar één cijfer dat meevalt, maar dat is zeker niet de minste. Dit staatje geeft meteen aan wat voor boom & bust business energie is #AEX pic.twitter.com/o2z2MsArFu — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Want de Q2's van Royal Dutch Shell vallen de beurs rauw op hun dak. Wel weer typisch Shell om ondanks alles niet aan het heilige dividend te tornen, want dat kan even niet uit dit kwartaal. Bovendien gaan de buybacks door, ofwel als aandeelhouder wordt u weer gewoon gekoesterd. Zoals altijd. Let wel, bij Shell letten we niet op de koers. Dat is eurdinair. De grote boosdoener is gas. Want waar het concern in de volksmond Koninklijke Olie heet, is het een olie- én gasbedrijf. Energie-onderneming is denk ik de beste naam. Want u ziet het geflirt van Olie met duurzame bronnen. Het zal naar mijn bescheiden mening Shell worst wezen in wat voor energie ze doet, als het maar geld oplevert. Een van de redenen achter de slechte cijfers van Shell is de lage gasprijs. Olie viel wel mee. maar gas was slecht. pic.twitter.com/LLJ6ceSjcR — Corne van Zeijl (@beursanalist) August 1, 2019 Vooral met een extra eigen aandeleninkoop van $2,75 miljard probeert Shell vertrouwen uit te stralen, zeg maar dat u die Q2's al een incident ziet. Wat dat betreft heeft het bedrijf natuurlijk een majestueus trackrecord. Duimen maar weer. Vooral voor de gasprijs. Update 09:15 uur: Nevi PMI Nou ja, het is in ieder geval niet slechter geworden. Het wachten is op het aantrekken van nieuwe orders, want daar begint de economische cyclus mee. Onze inkoopmanagersindex wordt er ook niet beter op (nieuwe orders...), ofwel ons economisch momentum blijft afnemen #Nevi #PMI #AEX pic.twitter.com/CniANkVnE2 — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) August 1, 2019 Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.