Het ultieme dokmodel Wie gaat er opdraaien voor de kostenoverschrijdingen van de Zuidasdok? Wouter Weijand pleit voor het opzetten van een PPP. Komt die er niet, houd dan op met bouwen. 29 mei 2019 10:00 • Door Wouter Weijand Bij elk megalomaan infrastructureel project gaat er wel iemand het schip in. De sluizen gaan dan helemaal open, of net niet, zoals bij IJmuiden. Maar dokken moet er altijd wel iemand, en fors ook. Wie er dokt, hangt af van vraag en aanbod. In slechte tijden schrijven bouwers te laag in. De risico’s liggen dan bij hen en vervolgens stapelen zij verlies op verlies. Soms komt het herstel net op tijd, zoals bij die tunnel van de A2 bij Maastricht, waar de winst op de huizen bovenop de tunnel de bouwer redde. Nu zitten we in goede tijden: de overheid heeft geld en ambities en de bouwers hebben projecten voor het uitzoeken. De overheid kan het zich bovendien niet permitteren bouwers (bijna) kapot te laten gaan, want met de aanstaande klimaatverandering klinkt leven en laten leven beter dan zwemmen en laten zwemmen. Burger betaalt De overheid moet dus zelf risico nemen. Gaat het fout, dan moet zij daarvoor dokken. U, de lezer, bent nu het dokmodel geworden. Op naar het dokmodel aan de Zuidas. De overheid is hier een supergebiedsontwikkelaar en verdient vooral aan erfpacht op de grond die boven het dok ontstaat. Van de inkomsten heeft de overheid wel een beeld, maar de uitgaven zullen wel weer twee tot drie keer over de kop gaan. De eerste problemen hebben zich al aangediend. Dus rijst de vraag of we dit dokmodel wel echt willen? Zouden u en ik dat risico willen nemen, of had u nog andere plannen voor die miljardenoverschrijdingen? Ik vrees dat de overheid geen partij is voor de bouwers en zelf niet in staat is zo’n project goed te beoordelen. PPP is beter Hoe kan het dan wel? Ik pleit voor meer PPP’s, public private partnerships. Private partijen zoals infrastructurele fondsen hebben veel ervaring met bouwers en weten welke risicopremie vereist is voor institutioneel geld. Misschien knippen zij zo’n project op: zelfs voor de grotere spelers moet zoiets overzichtelijk en behapbaar blijven. En mocht er geen PPP te vinden zijn, die dergelijke (deel)projecten kan en durft uit te voeren, zelfs met een vangnet van de overheid, dan is dat hele project wellicht niet zo’n goed idee. Tenzij de maatschappelijke baten die extra miljarden waard zouden (kunnen) zijn. Anders blijft tijdig afblazen de beste beslissing. Droogdok kan ook Maar dat vergt meer moed dan de aankondiging van het dokmodel destijds, dat met veel trompetgeschal gepaard ging. Toch kon dat wel eens leiden tot het mooiste dokmodel, het droogdok. Daarmee komen we als burgers samen financieel niet droog te staan en voorkomen we een puinhoop van wellicht vijftien jaar rondom de duurste locatie van Nederland. Wouter Weijand is chief investment officer (CIO) bij vermogensbeheerder Providence Capital in Bussum. Hij schrijft columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.