Pas op met illiquide obligaties Nu de hunt for yield weer helemaal terug is op de agenda wordt het voor institutionele beleggers steeds lastiger goed renderende obligaties te vinden. Het gevaar bestaat dat zij zich uit nood wenden tot de snel groeiende markt van illiquide effecten. 22 mei 2019 09:20 • Door IEXProfs Redactie Deze waarschuwing komt van Jeremy Cunningham, hoofd investeringen bij de Capital Group. "Het onderwerp van illiquide effecten komt steeds weer boven drijven,” zegt Cunningham tegenover de website Citywire. "Het is met name voor pensioenfondsen en verzekeraars een duivels dilemma. Pensioenfondsen hebben toekomstige betalingsverplichtingen. Om die na te komen hebben ze rendement nodig, en zijn daardoor praktisch gedwongen om het tegenwoordig in illiquide hoeken van de markt te zoeken.” Als de markt instort De Capital Group heeft dat probleem ook met het eigen High Income Opportunitites fonds. Cunningham zegt echter ervoor te waken teveel illiquide obligaties in dat fonds op te nemen. Het grote probleem is niet zozeer nu. De illiquide obligaties worden pas een echt grote zorg, zodra de markt tegenzit en beleggers hun geld snel willen terugtrekken uit het high income fonds. Dan ontstaat er een probleem. Opkomende markten Dat betekent overigens niet dat Cunningham illiquide markten mijdt. Integendeel, schulden uit opkomende markten zijn bijvoorbeeld een groeiend deel van de Capital Group-portefeuille. "We hebben de laatste paar jaar een enorme groei gezien in bedrijfsleningen uit opkomende markten. En we blijven dat zien als groeimarkt. Het is een plek waar een behoorlijk rendement te behalen valt. Het is een markt die over drie tot vijf jaar concurrerend kan zijn met de Amerikaanse bedrijfsobligatiemarkt." Cunningham ten slotte: "Maar wij als beleggers moeten ons wel bewust zijn van de liquiditeitsrisico’s. Dat betekent dat als we uitbreiden in één illiquide markt, dan moeten we ergens anders juist meer liquide worden.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.