Consolidatie beleggingssector is prima zaak De verkoop van DWS van Deutsche Bank kan de aanzet zijn van een nieuwe fase in de huidige consolidatiegolf in de Europese beleggingssector. Detlef Glow van Lipper vindt dat helemaal prima. 15 april 2019 14:00 • Door Detlef Glow Er gaan geruchten dat Deutsche Bank zijn beleggingstak DWS verkoopt om aan voldoende cash te komen om de verwachte overname van Commerzbank te financieren. Deze geruchten hebben er inmiddels al toe geleid dat grote Europese vermogensbeheerders, waaronder Allianz Global Investors, Amundi en UBS, hun interesse in DWS hebben aangekondigd. Gelet op de vele overnames en fusies in de Europese beleggingssector van de laatste jaren komt de belangstelling voor DWS niet als een verrassing. We zitten midden in een consolidatiegolf die alle lagen van de sector raken, inclusief fintechbedrijven. Ik ben er sterk van overtuigd dat het aantal overnames en fusies de komende tijd verder zal stijgen, aangezien (ook) in de beleggingssector schaalgrootte en winstmarges hand in hand gaan. Niet dat het zo simpel ligt. Het beheerde vermogen van een beleggingshuis kan razendsnel dalen. Bijvoorbeeld doordat belangrijke medewerkers het nieuwe fusiebedrijf niet zien zitten en met medeneming van klanten hun carrièrepad vervolgen. Elke fusie of overname moet daarom met de nodige voorzichtigheid worden gepleegd. Meer transparantie Consolidatie zal zeker ook optreden in fondsenland. Het aantal fondsen zal de komende jaren drastisch omlaag gaan. Dat kan niet anders. Het managen van een fonds wordt immers steeds duurder, terwijl de fees alleen maar omlaag gaan. Ik kan me gewoon niet voorstellen dat fondsen, die niet winstgevend zijn, nog langer in stand worden gehouden. Het is onduidelijk wanneer de volgende fase van de huidige consolidatiegolf begint, maar ik ben er vrij zeker van dat een aantal vermogensbeheerders en serviceproviders plannen heeft en wacht op het juiste moment om deze uit te voeren. Dat zou bijvoorbeeld een stevige marktcorrectie kunnen zijn. Ik zelf sta in ieder geval niet negatief tegenover nieuwe overnames en fusies. Dat gaat immers niet te koste van de beleggingskansen. Sterker, ik denk juist dat die kansen verbeteren. Minder spelers zorgt voor een duidelijker Europees speelveld en dat komt de transparantie alleen maar ten goede. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.