ETF-recensie: Twee niet-duurzame ETF's Duurzaam beleggen is in, maar de mens is niet geschapen als heilig boontje. Daarom bespreekt Marcel Tak deze keer twee ETF’s gericht op ongezonde zaken. 26 maart 2019 10:00 • Door Marcel Tak Of de economie nu draait als een lier of met flinke tegenwind zit, de consumptie van verkeerde ongezonde en/of verslavende producten zal altijd doorgaan. Tenzij er van overheidswege een verbod komt, of via het prijsmechanisme (accijnzen en belastingen) de consumptie fors wordt teruggedrukt. In principe kunnen aandelen van bedrijven die actief zijn in zondige sectoren enige stabiliteit in de portefeuille geven. Er is een aantal aanbieders dat fondsen naar de markt heeft gebracht met onderliggende indices waarin aandelen van foute bedrijven zijn ondergebracht. Drank en drugs De Advisorshares Vice ETF geeft in zijn naam al aan dat het fonds geen politiek correcte index volgt. De bedrijven in de index zijn in drie sectoren actief: drank, roken en cannabis. De eerste twee sectoren zijn duidelijk foute boel, maar ik heb zelf bedenkingen of dat ook voor de derde geldt. Cannabis is voornamelijk belangrijk voor medicinaal gebruik en dat zou ik niet als ondeugdelijk willen typeren. Een tweede misser in deze ETF is het gebrek aan bedrijven actief in de goksector. Dat is toch wel een duidelijke omissie als je de ETF als vice in de markt zet. Daarom deze keer twee ETF’s van de maand, want de VanEck Vectors Gaming ETF kan niet ontbreken in de portefeuille van een belegger die lak heeft aan duurzaamheid, of gewoon met deze vice-fondsen een meer evenwichtiger portefeuille nastreeft. De indices De onderliggende index van de Vice ETF wordt actief gemanaged. In de ETF zijn in totaal 35 bedrijven opgenomen. Om voor selectie in aanmerking te komen dient het bedrijf meer dan 50% van de omzet te verkrijgen uit de verkoop van rookwaren, alcoholische dranken of cannabis. Bekende namen in de index zijn British American Tabacco, Altria Group en Philip Morris. De drankencomponent wordt onder andere vertegenwoordigd door Anheuser-Busch Inbev en Diageo. De index bestaat voor 73% uit bedrijven die genoteerd staan in de VS. Het VK doet voor 10% mee, terwijl Frankrijk met 6% de derde plek inneemt. De gemiddelde koers-winstverhouding van de bedrijven uit de index is slechts 11,5, duidelijk lager dan bijvoorbeeld de MSCI World index (17,1). De lage waardering zal mede zijn gekomen door de afkerigheid van de (professionele) beleggers voor de meeste van dit soort fondsen. De gaming-ETF volgt de MVIS Global Gaming index, waarin aandelen van casino’s, casinohotels, sportwedkantoren en loterijen zitten. Bedrijven in deze index houden zich voor minimaal 50% bezig met gokactiviteiten. In totaal zitten er 45 aandelen in deze index, waarvan 33% gevestigd in de VS. Maar liefst 20% van de bedrijven heeft een notering in Hongkong, terwijl Australische bedrijven met 14% ook een substantiële weging hebben. De gemiddelde koers-winstverhouding van bedrijven uit deze index is 17, in lijn met die van de MSCI World Index. De ETF’s De Vice ETF rekent 0,75% kosten per jaar. Ik kijk graag naar de werkelijke kosten (fondsprestatie minus bruto-indexprestatie) over minstens twee kalenderjaren. De Vice ETF bestaat nauwelijks een jaar (startdatum is 12 december 2017), maar dat is niet de enige reden waarom weinig over de werkelijke kosten kan worden gezegd. Omdat het fonds actief wordt beheerd, is er nauwelijks sprake van een index waartegen de werkelijke kosten kunnen worden berekend. Op basis van het dividendrendement van de index (inclusief dividendbelasting die vaak niet (helemaal) kan worden teruggevorderd) zullen de werkelijke kosten zeker 1% per jaar bedragen. De ETF ziet de S&P500 als benchmark en ten opzichte van deze index heeft de ETF een achterstand van ruim 6% in rendement sinds de start van het fonds. Het fonds keert jaarlijks dividend uit. Over het laatste jaar kwam het dividend uit op 1,47%. De Gaming ETF rekent 0,66% aan kosten. De werkelijke kosten over de afgelopen drie jaren laten zich bereken op circa 0,88% op jaarbasis. De ETF keert jaarlijks dividend uit en bedroeg over de afgelopen twaalf kalendermaanden 2,53%. Wat vindt Tak? Beide ETF’s kunnen een tegenwicht geven binnen portefeuilles die steeds meer gericht zullen zijn op duurzaamheid. Natuurlijk, duurzame beleggers hebben niets bij deze ETF’s te zoeken. Maar ook voor beleggers die geen probleem met zondige bedrijven hebben, is de Vice ETF niet helemaal top. De ETF is aan de dure kant en een selectie van de bekende drank en rookwarenbedrijven is snel zelf gemaakt. De Gaming ETF is wat lastiger samen te stellen, is goedkoper en bovendien een echte ETF. Gezien de mogelijke maatregelen van de overheid blijft het overigens altijd een gok deze zondige aandelen en ETF’s in positie te nemen. ETF-feiten Vice ETF Gaming ETF Onderliggende index geen MVIS Global Gaming Startdatum ETF 12/12/17 22/01/08 Ticker ACT BJK Notering NASDAQ NYSE Arca Valuta ETF dollar dollar Omvang 13,8 miljoen 28,7 miljoen Replicatie Fyiek, volledig Fyiek, volledig Dividend jaarlijks jaarlijks Dividenrendement 1,47% 2,53% TER 0,75% 0,66% Werkelijke kosten circa 1% circa 0,88% Spread circa 0,34% circa 0,37% Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.