Een duidelijke Fed zorgt voor minder volatiliteit Fed-voorzitters kunnen er wat van als het gaat om wollig en nietszeggend taalgebruik. Jerome Powell is veel makkelijker te volgen, aldus Edin Mujagic. En dat zorgt voor minder volatiliteit. 1 maart 2019 11:30 • Door IEXProfs Redactie “Ik denk dat ik u moet waarschuwen; als u het idee krijgt dat ik bijzonder duidelijk ben geweest, heeft u mij waarschijnlijk verkeerd begrepen.” Dat zei Alan Greenspan, Fed-voorzitter tussen 1987 en 2006, ooit tegen een Amerikaanse parlementariër. Of wat te denken van zijn uitspraak: “Ik weet dat u denkt dat u begrepen hebt wat u dacht dat ik heb gezegd, maar ik weet niet of u zich realiseert dat wat u gehoord hebt niet is wat ik bedoelde.” Greenspan stond bekend om zijn uiterst wollige taalgebruik. Hij was er een meester in met veel woorden nietszeggende antwoorden te geven. Doormompelen Het is wel eens gebeurd dat twee grote Amerikaanse kranten een dag na een toespraak van hem, twee totaal verschillende interpretaties publiceerden. Greenspan moest er waarschijnlijk om lachen; hij ging er prat op als de beste te kunnen mompelen met een grote mate van omsamenhangendheid. Zijn opvolgers Ben Bernanke en Janet Yellen waren een stuk beter te verstaan, maar ook zij bleven iets van Greenspans modus operandi behouden. Makkelijker te volgen Met de komst van Jerome Powell is dat veranderd. Ik ben fan van Powell omdat hij eerlijkheid, oprechtheid en openheid brengt in de persconferenties. Dat dat ik niet de enige ben die dat vind, bleek onlangs. Uit een onderzoek naar de leesbaarheid van de Fed-uitingen, uitgevoerd door Reuters, blijkt dat waar u onder Bernanke het leesniveau van een PhD nodig had om te begrijpen wat de bank op papier had gezet, u inmiddels het leesniveau van een laatstejaars middelbare scholier nodig hebt Powell’s teksten te snappen. Onder Yellen was het vereiste leesniveau dat van een tweedejaars student. Meer in het algemeen geldt dat het volgen van de Fed voor economen en analisten in loop der tijd makkelijker is geworden. In 1994 begon de bank met mee te delen wat ze besloot had te doen. Ergens in het midden Daarvoor moesten analisten uit de bewegingen op de rentemarkt zien op te maken wat het rentecomité van de bank had besloten. Die toegenomen openheid is een goede zaak. Onderzoek laat namelijk zien dat hoe ingewikkelder de Fed communiceert met de buitenwereld, hoe groter de kans is op hoge volatiliteit op de financiële markten. Maar net zoals bij veel dingen, geldt ook met betrekking tot de communicatie van de Fed – en wat dat betreft centrale banken in het algemeen – dat het optimum ergens in het midden ligt. Niet te helder Die Greenspanachtige manier van communiceren is de ene ongewenste kant, maar van een volledig open en transparante centrale banken zouden de markten ook niet blijer van worden, vrees ik. Enige mate van ambiguïteit is gewenst. Maar de linguïstische verandering waar Powell voor zorgt, is zeer welkom. Het brengt de Fed-communicatie namelijk dichter bij dat ongrijpbare optimum. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.