Inflatierisico het meest onderschatte gevaar aandelenmarkt De grootste angst van Ashwin Alankar van Janus Henderson Investors is niet teveel renteverhogingen door de Fed, maar te weinig, waardoor de inflatie te sterk oploopt. 27 december 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggers beklagen zich over de agressieve rentepolitiek van de Federal Reserve. Toch is de Fed in werkelijkheid de laatste maand een stuk milder geworden. De rente werd in december weliswaar voor de vierde keer in 2018 verhoogd, maar tegelijk zei voorzitter Jerome Powell dat de korte rente zich nu dichtbij het neutrale niveau bevindt. Hij veranderde de plannen voor volgend jaar van drie naar twee renteverhogingen. Een aantal analisten vindt dit nog steeds teveel. Ze vrezen dat Powell de economie in een recessie drukt. Dat geldt niet voor Ashwin Alankar, hoofd global assetallocatie bij Janus Henderson Investors. Groot staartrisico Alankar denkt dat beleggers het aantal renteverhogingen eerder onder- dan overschatten en baseert dat op de optiemarkt. Opties duiden op een behoorlijk groot tail risk voor inflatie. Van staartrisico's is sprake als er op de markt grote onenigheid is over de toekomst. En dat geldt momenteel onder andere voor de economische groei en inflatie. Gemiddeld genomen gaan de meeste beleggers uit van zwakke groei en lage inflatie, maar er zijn uitschieters naar boven die duiden op normale groei (1,5-2%) met een daarbijhorende inflatie (2%). Lange rente veel te laag Als dat scenario uitkomt - waar Alankar vanuit gaat - dan ligt de 10-jaarsrente in de VS van momenteel minder dan 3% op een veel te laag niveau. Deze zou eigenlijk in de buurt van 3,5% tot 4% moeten liggen (inflatie plus economische groei). Voor Alankar is het inflatierisico daarmee het meest onderschatte gevaar op de effectenmarkt. Als er een ding is waar hij angst voor heeft dan is dat het moment waarop de inflatie ruim boven de 2% komt en centrale banken veel harder en sneller moeten ingrijpen dan ze lief is. Aandelen relatief goedkoop Voor de effectenmarkt betekent dit dat Alankar de grootste risico’s ziet voor de obligatiemarkt en niet voor de aandelenmarkt. Aandelen zijn volgens hem redelijk geprijsd. Vooral emerging markets zouden volgend jaar kunnen excelleren als de economische groei hoger uitvalt dan verwacht. Lees ook de column van Edin Mujagic over dit onderwerp De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.