ETF-populariteit houdt Europese fondsverkoop op peil Europese fondsbeleggers staken hun geld in de eerste negen maanden van 2018 vooral in aandelen- en mixfondsen, aldus Detlef Glow. ETF-verkopen maakten het gebrek aan instroom goed. 2 november 2018 09:40 • Door Detlef Glow De Europese fondscijfers over de eerste negen maanden van 2018 zijn binnen. Moeilijke marktomstandigheden hebben dit jaar duidelijk hun effect op de Europese fondsenindustrie gehad. Hoewel het totaal beheerde fondsvermogen in de eerste negen maanden van 2018 licht is toegenomen, heeft de industrie dit jaar amper nieuw kapitaal (+5,9 miljard euro) weten aan te trekken. Beleggers haalden met name geld terug uit obligatiefondsen en verrasenderwijs ook uit geldmarktfondsen. In de eerste negen maanden van 2018 nam het totaal beheerde Europese fondsvermogen met 300 miljard euro toe tot 10,7 biljoen euro. De toename was bijna geheel toe te schrijven aan koerswinsten (+204 miljard euro). In tegenstelling tot de actieve fondsmarkt blijft de verkoop ETF's wel op peil. Ook in maanden dat actieve fondsen outflow boekten, bleven ETF's populair. Het beheerde ETF-vermogen bedroeg eind september 684 miljard euro. De toename was geheel toe te schrijven aan de inflow van nieuw kapitaal (+35,5 miljard euro). Marktomstandigheden hadden een negatieve impact van 8,3 miljard euro. Vooral de ETF-markt groeide in 2018 Klik op de afbeelding voor een grote versie Aandelen dominant Aan de verdeling van het fondskapitaal over de verschillende beleggingscategorieën veranderde in 2018 weinig. Het meeste geld (40%) zit in aandelenfondsen, gevolgd door obligatiefondsen (26%) en mixfondsen (18%). In de ETF-markt is de dominantie van aandelenbeleggingen overigens nog veel sterker. Fondsbeleggers prefereren aandelen Klik op de afbeelding voor een grote versie Het beursjaar 2018 kan voor de Europese fondsenindustrie worden verdeeld in twee perioden: voor 1 mei en erna. In de eerste vier maanden stroomde het geld binnen, terwijl in de vijf maanden erna juist outflow werd geboekt. Al met al leidde het tot een beperkte (netto)inflow van 5,9 miljard euro. Zonder de geldmarktfondsen, die vooral voor kortetermijnbeleggingen worden gebruikt, is het beeld gunstiger. In langetermijnfondsen werd dit jaar bovengemiddeld veel kapitaal gestoken (+46,8 miljard euro). Daarvan kan 75% op het conto van ETF's worden geschreven. Vooral de ETF-markt doet het goed in 2018 Klik op de afbeelding voor een grote versie Alles fondsencategorieën, behalve obligaties, trokken dit jaar geld aan. Gelet op de zorgen over het uitbreken van een handelsoorlog en de algehele onzekere politieke situatie is het vooral verrassend dat Europese beleggers dit jaar zo veel geld staken in aandelenfondsen (+24,7 miljard euro). Begrijpelijker is dat mixfondsen (+33,8 miljard euro) het goed deden. Mix- en aandelenfondsen zijn (tot nu toe) de grote winnaars van 2018 Klik op de afbeelding voor een grote versie Obligaties uit de gratie Als ik inzoom op verschillende sectoren, dan is het geen verrassing dat de fondswinnaars zich vooral in de VS ophouden. Fondsbeleggers staken hun geld in 2018 vooral in wereldwijde aandelen (+25,8 miljard euro), Amerikaanse aandelen (+16,0 miljard euro), neutrale mixfondsen, mits belegd in VS (+11,0 miljard euro) en (uiteraard) tech-aandelen (+8,4 miljard euro). Aan de andere kant van het spectrum, waar de verliezers zich ophouden, waren dit jaar met name Amerikaanse high-yield-obligaties (-12,6 miljard euro), euro-bedrijfsobligaties (-11,6 miljard euro) en Europese aandelen (-9,3 miljard euro) uit de gratie. Fondsbeleggingen 2018: in VS, uit Europa Klik op de afbeelding voor een grote versie Welke fondshuizen hebben het dit jaar vooral goed gedaan? Niet BlackRock, verreweg het grootste fondshuis in Europa, maar Aviva (+14,8 miljard euro) was de topverkoper van 2018. De best verkopende fondshuizen in 2018 Klik op de afbeelding voor een grote versie Weer meer fondsen Sinds 2012 neemt de hoeveelheid Europese beleggingsfondsen elk jaar wel af. Het aantal liquidaties en fusies bleek samen steeds weer groter dan het aantal fondslanceringen. Aan deze trend is dit jaar een einde gekomen. Het aantal Europese fondsen nam in de eerste negen maanden van 2018 met 132 toe. Niet dat er in 2018 zo veel nieuwse fondsen op de markt kwamen. De fondstoename is vooral het gevolg van een sterke daling van het aantal liquidaties en fusies. Trendbreuk - Het aantal Europese fondsen neemt weer toe Klik op de afbeelding voor een grote versie Hoewel de Europese fondsbelegger dit jaar met name om mixfondsen vroeg, waren de meeste fondslanceringen in het aandelensegment. Daar staat wel tegenover dat aandelenfondsen ook het meest werden geliquideerd en gefuseerd. Het totaal aantal aandelenfondsen nam in 2018 met 62 fondsen toe. Dat is heel wat minder dan de toename van het aantal mixfondsen: 168. De slechte gang van zaken in het obligatiesegment had zijn weerslag op het fondsassortiment. Het aantal obligatiefondsen nam dit jaar met 30 af. Ook in de geldmarkt werd de fondskeuze wat kleiner. Meer mix- en aandelenfondsen te koop Klik op de afbeelding voor een grote versie Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.