Robeco: ESG en ETF zijn onverenigbaar Twee grote beleggingstrends, ESG- en ETF-beleggen, samenvoegen, klinkt ideaal, maar blijkt volgens Robeco onuitvoerbaar. 19 oktober 2018 11:50 • Door Eelco Ubbels Een van de grootste beleggingstrends van de afgelopen decennia is de verschuiving van actief naar passief investeren. Een ander zeer populaire trend is om om ESG-criteria te integreren in het beleggingsbeleid. Robeco stelt in een recent artikel, getiteld Passive investing and sustainability are incompatible, dat beleggers het één of het ander kunnen doen, maar niet allebei. Een van de redenen is dat passieve beleggers weinig werk maken van engagement, het voeren van dialoog met bedrijven om hen op het juiste duurzame pad te krijgen. Een recente studie wees volgens Robeco uit dat grote passieve beleggers in 90% van de stemmingen partij kiest voor het bedrijfsbestuur en niet voor kritische beleggers, die meer duurzaamheid willen. De studie toonde aan dat het grootste deel van de voorstellen waar de grote passieve beleggingsondernemingen tegenstemde ESG-gerelateerd zijn. Tegengestelde doelen Het bedrijfsmodel van passieve managers bevat volgens Robeco een aantal belangrijke obstakels dat effectief stemgedrag en betrokkenheid in de weg staat: Passieve managers willen de marktindex zo nauwkeurig en efficiënt mogelijk repliceren. Actief stemmen is minder belangrijk. Passieve managers investeren in elk bedrijf in een markt of sector. Het maakt hen niet uit of individuele bedrijven het goed doen. Het gaat om de som der delen. Passieve managers kunnen er weinig aan veranderen als bedrijven hun duurzaamheidsinspanningen niet serieus nemen. Ze kunnen hun posities in bedrijven niet verkopen. Passieve managers zouden enkele aandelen kunnen uitsluiten uit een marktindex. Maar dit is een actieve beslissing, die direct ingaat tegen de belofte van het repliceren van een index. Passieve managers kunnen een klein aantal ernstige overtreders uitsluiten, maar een uitgebreide integratie van duurzaamheid gaat verder dan louter negatieve screening. Je zou kunnen zeggen dat de marktindex met uitgesloten bedrijven de enige relevante index is. Dit wordt echter steeds lastiger vol te houden naarmate meer bedrijven worden uitgesloten. Aangezien het gewicht van elk aandeel potentieel kan veranderen vanwege zijn ESG karakteristieken, en actief risico management en actieve prestatie evaluatie nodig is, werkt het passief repliceren van een ESG-index niet meer. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.