Robeco: ESG en ETF zijn onverenigbaar Twee grote beleggingstrends, ESG- en ETF-beleggen, samenvoegen, klinkt ideaal, maar blijkt volgens Robeco onuitvoerbaar. 19 oktober 2018 11:50 • Door Eelco Ubbels Een van de grootste beleggingstrends van de afgelopen decennia is de verschuiving van actief naar passief investeren. Een ander zeer populaire trend is om om ESG-criteria te integreren in het beleggingsbeleid. Robeco stelt in een recent artikel, getiteld Passive investing and sustainability are incompatible, dat beleggers het één of het ander kunnen doen, maar niet allebei. Een van de redenen is dat passieve beleggers weinig werk maken van engagement, het voeren van dialoog met bedrijven om hen op het juiste duurzame pad te krijgen. Een recente studie wees volgens Robeco uit dat grote passieve beleggers in 90% van de stemmingen partij kiest voor het bedrijfsbestuur en niet voor kritische beleggers, die meer duurzaamheid willen. De studie toonde aan dat het grootste deel van de voorstellen waar de grote passieve beleggingsondernemingen tegenstemde ESG-gerelateerd zijn. Tegengestelde doelen Het bedrijfsmodel van passieve managers bevat volgens Robeco een aantal belangrijke obstakels dat effectief stemgedrag en betrokkenheid in de weg staat: Passieve managers willen de marktindex zo nauwkeurig en efficiënt mogelijk repliceren. Actief stemmen is minder belangrijk. Passieve managers investeren in elk bedrijf in een markt of sector. Het maakt hen niet uit of individuele bedrijven het goed doen. Het gaat om de som der delen. Passieve managers kunnen er weinig aan veranderen als bedrijven hun duurzaamheidsinspanningen niet serieus nemen. Ze kunnen hun posities in bedrijven niet verkopen. Passieve managers zouden enkele aandelen kunnen uitsluiten uit een marktindex. Maar dit is een actieve beslissing, die direct ingaat tegen de belofte van het repliceren van een index. Passieve managers kunnen een klein aantal ernstige overtreders uitsluiten, maar een uitgebreide integratie van duurzaamheid gaat verder dan louter negatieve screening. Je zou kunnen zeggen dat de marktindex met uitgesloten bedrijven de enige relevante index is. Dit wordt echter steeds lastiger vol te houden naarmate meer bedrijven worden uitgesloten. Aangezien het gewicht van elk aandeel potentieel kan veranderen vanwege zijn ESG karakteristieken, en actief risico management en actieve prestatie evaluatie nodig is, werkt het passief repliceren van een ESG-index niet meer. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.