Centrale banken deze week volop in de spotlights Als het waar is dat vergaderingen van de centrale banken de markten flink in beweging zetten, dan kunnen we volgende week heel wat gaan beleven, want dan komen de rentecomité's van drie van de vier belangrijkste centrale banken bij elkaar, aldus Edin Mujagic. 8 juni 2018 11:00 • Door Edin Mujagic Sinds het begin van de crisis behoren de vergaderingen van de besturen van de belangrijke centrale banken tot de belangrijkste gebeurtenissen voor beleggers. Hun besluiten zijn altijd van invloed op de markten en dat is sinds het begin van de laatste crisis in 2007 meer dan ooit het geval. Door het onconventioneel monetair beleid, de zeer verregaande monetaire maatregelen die de centrale banken hebben genomen, is hun invloed op zo goed als alle markten enorm toegenomen. Behalve echte maatregelen die zijn genomen (renteveranderingen en opkoopprogramma's) kunnen de woorden van de centrale bankiers de markten flink in beweging zetten. Monetaire conjunctie Net zoals de planeten, die om de zon draaien, zich doorgaans op verschillende plek aan de hemel bevinden, zo vinden de vergaderingen van de monetaire ridders in de wereld op verschillende dagen plaats en zijn ze keurig verspreid door het jaar heen. Het komt echter ook sporadisch voor dat meerdere planeten voor de toeschouwer op aarde bij elkaar komen. Astronomen spreken dan over een conjunctie. Zo’n monetaire conjunctie vind medio juni plaats. Op 13 juni maakt de Amerikaanse Fed bekend wat de monetaire beraadslagingen opgeleverd hebben. Een dag later komt het bestuur van de Europese Centrale Bank (ECB) bij elkaar, gevolgd door de Japanse monetaire samoerai op 15 juni. Na het weekeinde treffen vervolgens de Britse én Zwitserse monetaire ridders elkaar, op 21 juni. Toegegeven, het is niet zo zeldzaam als, zeg, dat álle planeten op één lijn zitten (dat gebeurt elke 3415 jaar) maar bijzonder is het wel dat de rentecomités van drie van de vier belangrijkste centrale banken ter wereld vergaderen op drie achtereenvolgende dagen. Fed: 1 of 2 extra verhogingen Met betrekking tot de Fed verwacht de markt dat bank de officiële rente zal opkrikken met 25 basispunten én meer licht zal laten schijnen op de vraag hoeveel renteverhogingen er nog in het vat zitten voor de rest van het jaar. Dat laatste is waar de markt vooral naar uitkijkt. Worden het nog twee renteverhogingen na die van volgende week, of toch nog maar één? Draghi's balanceeract De ECB zal de nieuwe ramingen over inflatie en economische groei publiceren. Elke afwijking kan de markt ertoe aanzetten de verwachtingen over hoe snel quantitative easing afgebouwd gaat worden, en wanneer de ECB de officiële rente zal verhogen, aan te passen. Met de onlangs hogere inflatie uit Duitsland, de gestegen olieprijs en een zwakkere euro – beide laatste factoren stuwen de inflatie in de eurozone na een tijdje omhoog – zou het zomaar kunnen gebeuren dat die verwachtingen aangepast worden. Veel zal ook afhangen van de woorden van Mario Draghi tijdens de persconferentie na afloop. Zoals zo vaak kan er vooral beweging optreden in de koers van EUR/USD en de rentes van de eurolanden. EUR/USD is de laatste weken behoorlijk gedaald. De belangrijkste redenen voor die daling waren de vlucht naar veiligheid door de onrust in opkomende markten, onrust in de eurozone naar aanleiding van de politieke perikelen in Italië, vooral de angst dat Italië uit de euro zal treden, sterke economische groei in de VS, én tekenen dat de economische groei in de eurozone juist iets vertraagt. Edin Mujagic is hoofdeconoom van OHV Vermogensbeheer en is gespecialiseerd in (de gevolgen van) het beleid van de centrale banken. Hij heeft verschillende boeken op zijn naam staan, waaronder "Geldmoord: hoe de centrale banken ons geld vernietigen" en "Boeiend en geboeid: een monetaire geschiedenis van Nederland sinds 1814/1816". Hij studeerde monetaire economie aan de Universiteit van Tilburg. Hij schrijft op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.
Assetallocatie 10 apr JP Morgan AM ziet meer in Europese aandelen JP Morgan AM heeft zijn modelportefeuille voor het tweede kwartaal bekendgemaakt. De meest opvallende wijzigingen ten opzichte van het eerste kwartaal zijn een opwaardering van Europese aandelen en van emerging markets (excl. China). In het algemeen geldt voor de modelportefeuille een hoge risicobereidheid.
Assetallocatie 09 apr Pictet AM heeft geen angst voor een bubbel Volgens Pictet AM zijn er goede redenen voor de huidige bullmarkt. Het heeft vooral te maken met een sterke Amerikaanse economie en bedrijven die daar wereldwijd van profiteren. Het is volgens Pictet bovendien positief dat de rally steeds breder gedragen wordt.