Moment van de waarheid Waarom Detlef Glow, hoofd research van Lipper, beleggingsfondsen wantrouwt die superieure rendementen hebben geboekt. 4 juni 2018 14:15 • Door Detlef Glow Af en toe leiden marktrisico's tot hevige prijsbewegingen die beleggingsfondsen - en dus hun beleggers - met stevige verliezen opzadelen. Een dergelijke gebeurtenis is voor fondsbeleggers een moment van de waarheid, omdat in sommige gevallen blijkt dat een fonds is blootgesteld aan veel meer risico's dan was gemeld. Een van deze momenten vond vorige week dinsdag plaats, toen de spreads van Italiaanse obligaties de lucht inschoten, nadat de Italiaanse president de vorming van een Italiaanse regering dwarsboomde. De marktturbulentie op die dag was voor fondsselectors en beleggers de ideale gelegenheid om hun fondsbeslissingen te valideren. Hebben fondsbeheerders te veel risico genomen om de prestaties van hun fonds te verbeteren? Goede rendementen zijn immers de belangrijkste reden voor beleggers om voor een fonds te kiezen. Daar is ook een groot deel van de marketinginspanningen van een fondshuis op gericht. Verkeerd risicoprofiel Deze extra risico's zijn veelal niet zichtbaar door de prestaties in het verleden te analyseren. Maar blijkt dat het risicoprofiel van een fonds niet overeenkomt met die van een belegger, dan kan dat leiden tot een vertrouwensbreuk tussen klant en adviseur. Maar begrijp me niet verkeerd: Ik zeg niet dat alle fondsen die beleggen in riskante activa slechte producten zijn. Als dat duidelijk is aangegeven in het beleggingsbeleid en begeleidende prospectus, dan is er natuurlijk niets mis mee. Maar sommige fondsbeheerders proberen wel degelijk het rendement van hun fonds te verhogen door te beleggen in activa die niet passen bij het risicoprofiel van hun fonds, en daarmee van de beleggers die ervoor hebben gekozen. Gezonde twijfel Beleggers, adviseurs en fondsselectors moeten altijd twijfels hebben over fondsen die in het verleden veel beter hebben gepresteerd dan soortgelijke fondsen. Grote kans dat dat deze outperformance tot stand is gekomen door meer risico te nemen. Of dat daadwerkelijk het geval is, laten de beursmomenten van de waarheid zien. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 25 jun Institutionele beleggers blijven trouw aan duurzaamheid Een grote meerderheid van institutionele beleggers gaat onverminderd door met duurzaam investeren, maar is wel wat terughoudender geworden in de communicatie daarover. Dat blijkt uit een rondvraag van BNP Paribas onder marktpartijen. Wat kwam er nog meer uit het onderzoek?
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."