hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Column  /  Liever Afrikaans bier dan Chinese tech

Liever Afrikaans bier dan Chinese tech

Glen Finegan, hoofd aandelen opkomende markten van Janus Henderson Investors, heeft een voorkeur voor goed gerunde en niet te dure beursgenoteerde familiebedrijven. "Want ook zij hebben oog voor de lange termijn."

26 maart 2018 09:40 • Door Rob Stallinga

Glen Finegan (zie foto), hoofd aandelen opkomende markten van Janus Henderson Investors en onder meer verantwoordelijk voor het Janus Henderson Emerging Markets Leaders Fund, houdt er eigenzinnige ideeën op na. In veel opzichten wijken hij en zijn team af van collegabeleggers die ook in aandelen opkomende markten handelen.

Het begint al met zijn standplaats. De Ier Finegan houdt kantoor in Edinburg, Schotland, ver weg van Londen, waar de meeste asset managers zitten. De keuze voor Edinburg is niet toevallig. "In Edinburg zit van oudsher een cluster van langetermijnbeleggers, waar wij ons ook onder scharen. Dat is fijn sparren."

Glen Finegan van Janus Henderson Investors

En zo zijn er meer bijzonderheden aan te wijzen van het opkomende marktenteam van Janus Henderson Investors. Glen Finegan is bijvoorbeeld wars van Chinese internetbedrijven, die tegenwoordig de hoeksteen van menig opkomende markten aandelenfonds vormt. "In de opkomende markten is de wetgeving, die aandeelhouders beschermt, zwak ontwikkeld of geheel afwezig. Juist in de opkomende markten is het dus zaak bedrijven te vinden die minderheidsaandeelhouders serieus nemen. Dat is met Chinese internetbedrijven, zoals Alibaba en Tencent, niet het geval. Op het gebied van corporate governance presteren beide bedrijven zwaar onder de maat. Just terrible!"

raex

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Finegan vergelijkt de twee Chinese marktbestormers met twee energiebedrijven uit de opkomende markten, die tien jaar geleden de opkomende markten aandelenindex nog domineerden: Gazprom en Petrobas. "Iedereen weet waar de zwakke corporate governance van deze bedrijven toe heeft geleid. Politici konden vrijelijk graaien. Met de minderheidsaandeelhouders werd niet rekening gehouden."

Oppassen met overheden

Niet alleen de zwakke bescherming van minderheidsaandeelhouders maar ook mogelijke spanningen met de Chinese staat zijn risico's die beleggers in Alibaba en Tencent aangaan. Beijing vindt het prima als beide bedrijven sterk expanderen, maar ze mogen geen bedreiging vormen voor de macht van de Chinese partij. Het moet duidelijk zijn wie de baas blijft. Finegan: "Toen de Chinese regering vorig jaar Alibaba en Tencent om een miljardenbijdrage vroeg, zodat China Unicorn, een Chinees telecombedrijf in staatshanden, een verse start kon maken, konden Alibaba, Tencent en andere Chinese internetbedrijven niet weigeren. Met dat soort van bovenaf opgelegde deals wil ik als belegger niets van doen hebben."

Finegan houdt zich verre van opkomende marktenbedrijven die sterke banden onderhouden met lokale overheden, of die het slachtoffer kunnen worden van plotseling veranderende regels. "Dat maakt het onmogelijk om met een Nigeriaanse olieproducent in zee te gaan. In Nigeria kun je geen olie uit de grond halen zonder corrupt te zijn, maar bier (van Heineken) verkopen kan wel met schone handen. In een land waarvan de bevolking explosief groeit, is dat een lucratieve business."

Het zal niet verbazen dat staatsbedrijven voor Finegan een no go zijn. "Ik geloof niet dat staatsbedrijven worden bestuurd in het belang van alle aandeelhouders. Neem bijvoorbeeld de situatie in India. Drie kwart van de banken is in staatshanden, maar die hebben wel ruim 90% van alle slechte leningen in bezit. Dat verbaast me niets."

raex

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Familiebedrijven

Waar Finegan wel graag in belegt zijn familiebedrijven. Deze bedrijven worden veelal gekenmerkt door langetermijndenken. "Men wil wat achterlaten voor de volgende generatie." De keuze voor de lange termijn betekent dat juist familiebedrijven in tijden van crises hun slag slaan middels goedkope overnames. "Het Chileense koperbedrijf Antofagasta heeft tijdens de laatste kopercrisis een mooie deal gesloten." Gunstig is ook dat familebedrijven geneigd zijn niet al te veel risico te nemen, "want met het kapitaal van de familie speel je niet."

Dat wil natuurlijk niet zeggen dat alle familiebedrijven per definitie een goede belegging vormen. Dat weet ook Glen Finegan. "Integriteit en reputatie zijn belangrijk. Als een familiebedrijf vakbondsmensen laat doodschieten, dan wil je daar geen minderheidsaandeelhouder van zijn." Ook is het succesvolle optreden van de eerste generatie bestuurders geen garantie dat de generaties daarna even goed in staat zijn het familiebedrijf te runnen.

raex

Klik op de afbeelding voor een grote versie

raex

Klik op de afbeelding voor een grote versie


Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 13 mei Traditionele obligatie-ETF's deugen niet?
  • 12 mrt Ook 2025 wordt een recordjaar voor wereldwijd dividend
  • 17 mrt Europese beleggers passen portefeuilles aan
  • 10 feb Wat betreft de enorme farmakorting
  • 21 nov Grote internetbedrijven stuwen dividendgroei

Onderwerpen

  • emerging markets
  • Janus Henderson Investors

Nieuws van onze partners label connect

  1. 12 jun
    Duurzaam en defensief: mixfonds van Cardano wint prestigieuze prijs
  2. 11 jun
    "Strategische materialen zijn de olie van de 21e eeuw"
  3. 05 jun
    De wraak van de thuisspelers
Meer van onze partners
Rob Stallinga Geplaatst op 26 maart 2018 09:40 meer
Bio Rob Stallinga is sinds maart 2015 redacteur van IEXProfs. In 2004 werd hij hoofdredacteur van het beleggingsblad Safe. Daarnaast schreef hij voor Quote en andere financiële titels.
Recente columns
  1. label connect Duurzaam en defensief: mixfonds van Cardano wint prestigieuze prijs
  2. label connect Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond
  3. “Trump heeft de doos van Pandora geopend”
  4. “Niemand wil nog beleggen in een black box”
  5. Cherry picking in China
Populaire columns
  1. label connect Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  2. label connect “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
  3. label connect Contrair en succesvol
  4. ”De financiële sector heeft een rol te spelen”
  5. “Het is fijn om goed te doen”

Meest gelezen

  1. Must Read 06 jun

    Must read: lekker lage rente
  2. Must Read 11 jun

    Must read: Dit AI-model heeft het hoogste IQ
  3. 06 jun

    ECB is voorlopig even klaar met de rente verlagen

Impactbeleggen

  • Impactbeleggen 30 apr

    Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen

    Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."

  • Impactbeleggen 16 apr

    Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers

    De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."

  • Impactbeleggen 31 mrt

    Beleggen in wapens? Nee, bedankt!

    Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Nee, water is het nieuwe goud

    Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie

    Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."

  • Impactbeleggen 28 nov

    Het enorme potentieel van nature-based finance

    Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.

Meer Impactbeleggen
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group