Beleggen in tech is spelen op safe Niet nutsbedrijven, telecom of gezondheid zijn de sectoren waar beleggers veiligheid vinden tegen macro-economische schokken, maar tech is voor de defensieve aandelenbelegger de place to be. Echt waar. 5 oktober 2017 09:00 • Door Rob Stallinga Dat was een upbeat presentatie die Anis Lahlou deze week gaf over de kansen van Europese techbedrijven. Het optimisme komt niet geheel als een verrassing, want Lahlou is een van de portfoliomanagers van het JP Morgan Europe Dynamic Technologies Fund. Het Europese techfonds heeft een bijzonder sterk trackrecord. Over de laatste vijf jaar bedroeg het gemiddelde rendement 21,85%, daarmee benchmark en algemene markt ver achter zich latend. Volgens Lahlou is het een groot misverstand dat tech vooral een niet-Europese business is. Ja, de grote techbedrijven, zoals Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, Microsoft, Alibaba, Baidu, Tencent etc, hebben hun hoofdkwartier elders, maar desondanks speelt Europa volgens Lahlou een aardig woordje mee in de grote wereld van techdisruptie. 10 techtrends Europese bedrijven zoals ASML, STMIcroelectronics, SAP en Infineon profiteren als geen ander van de vele techtrends die meehelpen van de vierde industriële revolutie een succes te maken. In deze revolutie zijn het de slimme zelflerende systemen die op basis van big data, opslag in de cloud en de internet of things het productieproces verder verbeteren. Lahlou onderscheidt tien grote techtrends: AI, AR/VR, elekrische auto, zelfrijdende auto, biotech, big data, batterijen, robotics, internet of things en fintech. Het bijzondere aan technologische trends is dat de verkoop ervan vooral in de eerste periode gigantisch veel omzet genereert. De omzet gaat in eerste instantie bijna verticaal omhoog om daarna, als de technologie breed is aanvaard, door te kabbelen, of zelfs te stagneren. Het navigatiekastje van TomTom is hier een goed voorbeeld van. Waarmee lahlou maar wil zeggen: wacht als belegger niet te lang met instappen als een nieuwe technolgische ontwikkeling furore maakt en vergeet vervolgens niet om tijdig uit te stappen als de nieuwe technologie inmiddels oude technologie is. Adoptie-explosie Moore's Law Volgens Lahlou is het onverstandig te denken dat aan de huidige disruptie door tech snel een einde komt. Niet alleen vallen er nog de nodige traditionele markten overhoop te gooien en nieuwe te ontginningen, maar op de achtergrond hebben we nog altijd te maken met de Wet van Moore. Gordon Moore, mede-oprichter van Intel, voorspelde in 1965 dat het aantal transistors in een geïntegreerde schakeling door technologische vooruitgang elke twee jaar zou verdubbelen. We zijn inmiddels meer dan 50 jaar verder en de wet gaat nog altijd op, ook al wordt er om de zo veel tijd geroepen dat het nu toch echt afgelopen is met de wet, omdat chips niet nog kleiner kunnen. Door de enorme vraag naar technologische producten en toepassingen hoeven beleggers volgens Lahlou niet bang te zijn dat conjunctuurcyclussen toekomstige rendementen in de war schoppen. Anders gezegd, ook als het economisch minder gaat zal tech floreren. Voor beleggers die de internetcrash van 2001 hebben meegemaakt is dat lastig te geloven, maar de afgelopen jaren tonen wel aan dat de techsector, na die van de luxe-goederen, het minste last heeft van macro-economische fluctuaties. Op onderstaande tabel van Citygroup is de sectorvolatiliteit tengevolge van macro-economische factoren op een rij gezet. Opmerkelijk aan de tabel is dat de gegevens gaan over de periode juli 2006 en augustus 2014. Dat is dus inclusief de vernietigende impact van de kredietcrisis. Maar die heeft de techsector dus amper beroerd. Shockproof tech Hoe stabiel de techsector in de jaren na 2012 heeft gepresteerd toont onderstaande tabel van State Street. Afgezien van 2011 toen de Amerikaanse techsector het jaar afsloot met een schamele min van 0,2% ging het in alle jaren crescendo, met een piek dit jaar. De sterke rendementsschommelingen waar bijvoorbeeld de sectoren energie, gezondheid, nutsbedrijvenen financials last van hebben, gaat niet op voor tech. Wie had dat ooit gedacht. 2017: het jaar van tech Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.