Assetallocatie: Europese obligaties underperformen Nee, 2017 is niet het jaar van obligaties. Althans niet in euro's. In dollars zijn de rendementen wel positief en dat blijft waarschijnlijk zo. 20 juli 2017 14:00 • Door Eelco Ubbels Strategen waren het unaniem met elkaar eens begin dit jaar: 2017 zou niet het jaar van obligaties worden. En op basis van eurorendementen in de eerste zes maanden hebben ze gelijk gekregen. Maar in dollars doen obligaties het prima. Dollarobligaties behaalden op alle subcategorieën binnen fixed income positieve rendementen, maar in Europa staan er alleen maar rode cijfers op de borden. Het is bijna onmogelijk om binnen de portefeuille ook nog de juiste valuta-aannames te maken, maar misschien heeft u wat aan de mening van een groep experts. Dollar blijft sterk U kunt daarvoor de consensus te gebruiken. FX Prospect komt op basis van meer dan twintig professionele researchrapporten tot de conclusie dat de dollar sterk blijft, waardoor beleggers rekening moeten houden met tegenvallende eurorendementen in het tweede halfjaar van 2017. Staatsleningen waren en zijn nog steeds de minst aantrekkelijke categorie binnen fixed income, aldus strategen. Op basis van meer dan 50 assetallocatierapporten is daar geen verandering in te zien, maar de prestaties wijken niet significant af van de overige obligatiecategorieën. Bron: Alpha Research Bedrijfsobligaties doen het met -0,30% nog het minst slecht in het eerste halfjaar. Inflatie zal het thema van het tweede halfjaar worden, zo voorspelde Valentijn van Nieuwenhuizen, CIO van NN Investment Partners. Misschien wordt dat een kans voor de mist presterende obligatiecategorie: inflatie gelinkte obligaties. ETF's uit verschillende obligatiecategorieën Rendement in dollars YTD Rendement in euro's YTD Verschil SPDR® Blmbg Barclays Intl Trs Bd ETF +6,17% -1,81% -7,99% iShares Global Infl Lnkd GovBd ETF $ +3,18% -4,58% -7,76% SPDR® Blmbg Barclays Intl Corp Bd ETF +7,81% -0,30% -8,11% iShares Global High Yield Corp Bd ETF +6,18% -1,81% -7,99% iShares JP Morgan USD Em Mkts Bd ETF +6,00% -1,98% -7,98% Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.