Wie durft tech te onderwegen? Long tech en short energie was dé trade van de afgelopen vijf jaar. Maar is dit nog altijd de perfecte strategie? 3 juli 2017 11:00 • Door Eelco Ubbels De strategie om technologie te overwegen en energie te onderwegen was in de afgelopen jaren de perfecte allocatie. Ook in 2017 was het een goede keuze. Met een rendement van +12,83% voor tech en een verlies van 15,43% voor de energiesector is het verschil tussen beide sectoren dit jaar opgelopen tot 28,60%. Tijd om winst te nemen? De sector technologie doet het al een tijdje goed, waardoor de volatility van deze groep aandelen aan het dalen is. Die was namelijk over de afgelopen drie jaar 13,92, duidelijk lager dan die van de sector energie (18,44). Dat is wel eens anders geweest. Energiebedrijven, die mede vanwege hun rijke dividenduitbetalingen, in de categorie low vol behoorden, zijn inmiddels verhuisd naar high vol. Voor de techbedrijven geldt precies het omgekeerde. Kijken we naar de huidige tien grootste bedrijven van de wereld, dan is technology met zes van de tien ondernemingen prominent aanwezig. Dit verklaart voor een deel de aantrekkingskracht van deze groeibedrijven. Nou ja, groeibedrijven, een deel van de techsector moet het steeds meer hebben van de verkoop van abonnementen. De nieuwe toppers 2017 Bedrijf 2007 Bedrijf 1 Apple 1 ExxonMobil 2 Alphabet 2 GE 3 Microsoft 3 Microsoft 4 Amazon 4 Citigroup 5 Berkshire Hathaway 5 AT&T 6 Facebook 6 Bank of America 7 ExxonMobil 7 Toyota 8 Johnson & Johnson 8 Gazprom 9 J.P. Morgan Chase 9 PetroChina 10 Tencent 10 Royal Dutch Shell Bron: Forbes.com Timing Hoe anders zag de wereld er tien jaar geleden uit. Toen was het grootste bedrijf van de wereld een oliemaatschappij. Van de tien grootste ondernemingen haalden er vier olie en gas uit de grond. Hoe zal de top tien er in 2027 er uitzien? Wie deze vraag juist weet te beantwoorden is spekkoper. De sector energie heeft in ieder geval nog een paar lastige vragen te beantwoorden. De olieprijs ziet niemand meer naar 100 dollar per vat gaan. Ook de misschien langzame, maar wel gestage groei van alternatieve vormen van energie, doet de groei en groeiverwachtingen afnemen. Voor tech is het de vraag hoe lang deze sector nog aantrekkelijk blijft. Over de laatste vijf jaar bekeken is technologie de absolute winnaar met een gemiddeld koersrendement van 19,7% per jaar. Energie was in deze periode met 2,38% de onbetwiste achterblijver. Contraire beleggers zitten op het vinkentouw om van een mogelijke techdaling te profiteren, maar is het nu al het juiste moment? Consensus Opvallend is dat uit de aanbevelingen van de verschillende assetallocatierapporten blijkt dat zowel de energie- als techsector als aantrekkelijk wordt beschouwd. Technologie is de meest favoriete sector vanaf de start in maart 2014 van het assetallocatieconsensusrapport van Alpha Research. Sinds februari 2017 staat ook de sector energie op overwegen. Op basis van de consensus lijkt het erop dat beleggers nog geen afscheid hoeven te nemen van de strategie om tech te overwegen en energie onderwegen. Wat zal de trigger zijn om de trade te beëindigen? En nog belangrijker: wanneer? Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.