Britse beleggers spekkopers Brexit hard of zacht, daar maken de Britse aandelenbelegger zich na topjaar 2016 wellicht nog weinig zorgen over. 13 januari 2017 08:20 • Door Eelco Ubbels Hoeveel Brexitscenario’s zijn er en welke assetclasses hebben het meeste last van een vertrek uit de Europese Unie? Of is er misschien ook een assetcategorie die wint door Brexit? Het lijkt niet uit te maken; Brexit als beleggingsonderwerp is uit. Voor een analyse van hoe vaak Brexit in researchrapporten voorkomt, is gebruik gemaakt van de database van OpinioPro. In deze grafiek is duidelijk te zien dat er een piek was in de referendummaand, in september is er een stijging te zien, maar daarna een structurele afname. Kortom, strategen en fondsenhuizen hebben blijkbaar minder de behoefte Brexit te blijven volgen. Zeven scenario's Opvallend dat er zo weinig over wordt geschreven, want volgens specialisten zijn er nu al minimaal zeven verschillende Brexitvarianten te bedenken, waarvan elk scenario een andere impact heeft op de assetallocatie. En dan heb ik het nog niet over de bijbehorende rendementen. Wat zijn de rendementen van de verschillende assetclasses geweest in 2016 in euro’s, maar ook in ponden? ETF Rendement in euro ytd Rendement in pond ytd euro-pond ytd iShares MSCI World 11,06% 28,63% -17,57% BBgBarc Global Aggregate 5,14% 21,77% -16,63% iShares Developed Markets Property Yld 8,69% 25,88% -17,19% iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 13,21% 31,12% -17,91% SPDR® S&P 500 ETF 15,14% 33,35% -18,21% Vanguard FTSE Europe ETF 2,39% 18,58% -16,20% iShares MSCI Japan 5,00% 21,61% -16,61% iShares MSCI Pacific ex Japan 10,59% 28,09% -17,49% iShares MSCI Emerging Markets 13,82% 31,82% -18,00% iShares MSCI United Kingdom 2,36% 18,55% -16,19% SPDR® Blmbg Barclays Intl Trs Bd ETF 4,05% 20,51% -16,46% iShares Global Infl Lnkd Govt Bd USD 6,95% 23,86% -16,92% SPDR® Blmbg Barclays Intl Corp Bd ETF 2,98% 19,26% -16,29% iShares Global High Yield Corporate Bond 15,65% 33,95% -18,29% iShares JPMorgan USD Emerg Markets Bond 12,69% 30,51% -17,82% iShares Globl Consumer Discretionary 6,02% 22,80% -16,77% iShares Global Consumer Staples 4,38% 20,89% -16,51% iShares Global Tech 17,10% 35,62% -18,52% iShares Global Healthcare -3,38% 11,90% -15,28% iShares Global Telecom 8,75% 25,95% -17,20% iShares MSCI World 11,06% 28,63% -17,57 iShares Global Industrials 16,38% 34,79% -18,41% iShares Global Financials 15,63% 33,92% -18,29% iShares Global Utilities 9,24% 26,53% -17,28% iShares Global Materials 27,21% 47,33% -20,12% iShares Global Energy 31,86% 52,72% -20,86% In de tabel zijn de verschillende assetclasses via een ETF te zien met het behaalde rendement over het hele jaar. In de eerste kolom de rendementen in euro, daarna uitgedrukt in Britse ponden en in de laatste kolom het verschil tussen deze twee. Lees ook: Regio-allocatie is een kunstvorm Topjaar Britse beleggers Wat blijkt? Voor Britse beleggers was 2016 een topjaar. De Britten verdienden gemiddeld op elke beleggingscategorie 16% meer dan de eurovariant. Saillant detail, het verschil in rendement tussen Britse en Europese aandelen over het hele jaar gemeten is superklein, namelijk 0,03%! Hier maar weer mijn stelling: regio-allocatie en landenallocatie, het is verdraaid moeilijk. Als actief beheer inhoudt dat beleggers ook inspelen op verschillen tussen Europese en Britse aandelen met uiteindelijk een verschil van drie basispunten, dan vraag ik mij af of het waard is om daar aandacht aan te besteden. Gaat het door? Gaat de Brexit door? Als er al zeven verschillende varianten zijn hoe de Brexit plaats kan vinden, dan is er natuurlijk ook nog de vraag wat er gebeurt als het allemaal niet doorgaat. Hoewel er momenteel minder over Brexit wordt geschreven, zijn er uiteraard wel researchpublicaties. Als ik moet antwoorden op de vraag of u meer of minder Britse aandelen moet hebben, zeg ik: hou het bij meer of minder aandelen. Inspelen op regio’s, ik zou het niet doen. Lees ook: Niets lastiger dan regio-allocatie Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.