Superieure groei India en Indonesië In tegenstelling tot China hervormen Indonesië en India wel. Obligatiebelegger Joep Huntjens van NN IP is enthousiast. 23 november 2016 12:40 • Door IEXProfs Redactie Joep Huntjens, hoofd portefeuillemanager van Asian Debt Hard Currency & EM Corporate Debt van NN Investment Partners gaat nader in op de economsiche sitautie van Azië. Uiteraard kijkt hij als allereerst naar reus China. Dat ziet er zo op het eerste gezicht best goed uit. "De Chinese economie is dit jaar opvallend stabiel gebleven. De economie groeide in het derde kwartaal met 6,7%, exact hetzelfde percentage als in de voorgaande drie maanden en het kwartaal daarvoor. De PMI van de verwerkende industrie, een belangrijke factor voor het beleggerssentiment, steeg gedurende het grootste deel van dit jaar, terwijl er in de tweede helft van 2015 nog sprake was van een afname. Maar, zo waarschuwt hij beleggers die door dit goede nieuws hun Chinese inzet hebben verhoogd: "Het probleem is dat China blijft vertrouwen op stimuleringsmaatregelen van de overheid - en het oppompen van de schuld - om de economische groeidoelstellingen te halen. Sinds de wereldwijde financiële crisis is de totale schuld verviervoudigd tot 250% van het BBP." Chinese hervormingen on hold Deze gigantische Chinese schuldcreatie kan problemen geven. Negatief volgens Schultjens is ook dat Beijing in zijn pogingen de economie te stabilieren de broodnodige harde hervormingen op de lange baan heeft geschoven. "Dit is het meest zichtbaar bij de staatsbedrijven. Deze zijn niet onderhevig aan de concurrentiedruk die in de private sector aanwezig is en kampen vaak met aanzienlijke overcapaciteit. Daardoor bedroeg het rendement op activa voor staatsbedrijven in 2015 naar schatting een magere 2,8% versus 10,5% voor de bedrijven in de private sector." Op lange termijn zullen de verliesgevende staatsbedrijven volgens Schultjes moeten inkrimpen en werknemers geleidelijk naar de snel groeiende Chinese consumenten- en dienstensectoren worden overgeheveld. Maar om een afname van de economische groei te voorkomen, heeft China het investeringstempo van zijn staatsbedrijven dit jaar juist opgevoerd. Schultjens: "Wij hadden liever gezien dat China een lagere, maar meer hoogwaardige economische groei had geaccepteerd in plaats van laagwaardige en niet-duurzame groei na te streven die is gebaseerd op nog meer schulden." Aziatische groeidiamanten Waar gaat het dan wel goed in Azië? Daarover hoeft Huntjens niet lang na te denken. "Terwijl China worstelt met de hervormingen, hebben de Aziatische buurlanden India en Indonesië dit jaar verregaande verbeteringen doorgevoerd." De Indiase premier Narendra Modi werkte samen met de oppositie aan een nieuwe faillissementswet, terwijl de langverwachte invoering van een BTW-heffing werd aangenomen. Net als Modi moest ook de Indonesische president Jokowi in zijn eerste twee jaar politieke obstakels overwinnen. Maar sinds juli dit jaar heeft de overheid meer dan 7 miljard dollar aan de schatkist toegevoegd met de invoering van ‘s werelds meest succesvolle fiscale inkeerregeling. Huntjens: "Zowel India als Indonesië behaalden een hoge groei door een sterke private consumptie in plaats van extra overheidsuitgaven en oplopende schulden. India groeide 7,9% in het eerste kwartaal en 7,1% in het tweede kwartaal, terwijl Indonesië dit jaar gemiddeld ongeveer 5% is gegroeid. De invoering van de hervormingen zal hun economische groei waarschijnlijk verbeteren en, belangrijker nog, resulteren in een kwalitatief hoogwaardige en duurzame groei." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.