Jammer dat Rabo Rendemix stopt De Rabobank stopt na drie jaar alweer met de profielfondsen van Rendemix. Zonde, want die doen het heel goed. 28 oktober 2016 12:30 • Door Eelco Ubbels De kwartaalresultaten van de profielfondsen zijn bekend. En wat blijkt? De beste nieuwkomer, de Rabobank met Rendemix, stopt ermee. Wat verder opvalt aan de cijfers: alle beleggingsprofielen staan weer in de plus, maar er is dit kwartaal een omgekeerde structuur. Zeer defensief presteert het best en zeer offensief doet het het minst goed. Beleggers krijgen momenteel dus geen beloning om risico te nemen. Profiel Totaalrendement YTD Zeer defensief 2,84% Defensief 2,61% Neutraal 2,09% Offensief 1,86% Zeer offensief 0,59% Goed te vergelijken Nieuw in de peergroup van Alpha Research zijn de Rendemix-profielfondsen van de Rabobank. Met een trackrecord van drie jaar is het nu mogelijk om deze fondsen ook te vergelijken. Uit de rapportage dit kwartaal valt op dat deze fondsen het goed doen, maar Rabobank stopt alweer met Rendemix. Als de rendementen van de afgelopen drie jaar op een rijtje worden gezet, ziet het er als volgt uit: Profiel Absoluut rendement peergroup Rendement Rabo Rendemix Zeer defensief 4,31% 6,54% Defensief 5,96% 7,91% Neutraal 7,31% 9,05% Offensief 8,96% 10,15% Zeer offensief 10,31% 11,21% Prachtige resultaten en ook volatility-cijfers en de Sharpe-ratio van de Rendemix-beleggingsfondsen zijn goed. Als beleggingsanalist vind ik daarom heel jammer dat juist een goed product uit de markt wordt gehaald. Het product blijkt voor cliënten waardevol, maar is dat blijkbaar niet voor de aanbieder, de Rabobank. Aandeel cash wordt weer verlaagd Terug naar de profielen in het algemeen. De bewegingen van onderzochte profielen zijn dus contrair met het vorige kwartaal. Toen werd het aandeel cash verhoogd, nu is duidelijk de beweging terug te zien. Maar let op, als portfoliomanagers worden gevraagd naar hoe hun positie cash is belegd, dan blijken er meerdere opties mogelijk te zijn. Onder cash vallen namelijk soms ook obligaties met een kortere looptijd dan twaalf maanden. Dat maakt vergelijken van profielen weer ingewikkelder. Ook was vorig kwartaal een trend te zien uit obligaties, nu is de trend uit cash richting obligaties. Wat wel verder daalt is de allocatie naar aandelen, een trend die in dit jaar is gestart. Profiel - Verschil met Q2 2016 Cash Aandelen Obligaties Anders Zeer defensief -8,40% -1,27% 9,26% 0,42% Defensief -1,21% -1,69% 3,29% -0,38% Neutraal -2,34% -0,50% 3,64% -0,79% Offensief -2,88% -0,37% 3,03% 0,23% Zeer offensief -2,70% -0,58% 4,10% -0,82% Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.