Blijf zitten na superslechte beursdag Wat moet u doen na een crashdag op de beurs? Meteen instappen? Nee, dat is zeker niet altijd gunstig. Blijven zitten is beter. 14 oktober 2016 10:15 • Door Jeroen Blokland Het is alweer even geleden, zo’n dag waarop de aandelenkoersen met procenten tegelijk kelderen. De dag na de Brexit, 24 juni, toen de S&P 500 index 3,6% in het rood ging, was de laatste. Deze dagen zijn niet goed voor de nachtrust, maar kunnen we verder nog wat met die onheilsdagen? Voor een antwoord op die vraag, is het van belang om te kijken naar wat er gebeurt nadat de beurzen kopje onder zijn gegaan. Dan Wiener, een beleggingsadviseur die zichzelf omschrijft als The Independent Adviser for Vanguard Investors, heeft dit recentelijk nog eens gedaan. Met de Brexit vers in het geheugen bekeek hij de beursrendementen in de twaalf maanden na dagen waarop de S&P 500 Index met 3,5% of meer daalde. Praktisch probleempje In de afgelopen drie decennia voldeden er precies 53 dagen aan dit criterium. En, zoals de tabel hieronder weergeeft, de S&P 500 index ging in 43 van die 53 gevallen omhoog in de twaalf maanden na dat grote dagverlies. In meer dan 80% van de gevallen dus. Gemiddeld stegen aandelen met maar liefst 21% in die periode. Dat zijn zonder meer indrukwekkende cijfers. Maar wat kunt u hiermee? Stel dat u uw beleggingsstrategie volledig afstemt op deze cijfers en uitsluitend belegt in de twaalf maanden na dagen waarop de beurs met 3,5% of meer daalt. Klinkt goed, ware het niet dat deze strategie een praktisch probleempje oplevert. De 3,5%-of-erger-beursdagen hebben de vervelende neiging om elkaar in een kort tijdsbestek op te volgen. Zo waren er drie van zulke dagen in het laatste kwartaal van 1987 en maar liefst negen in de laatste vier maanden van 2008. Superlange dagdip Dit fenomeen is van grote invloed omdat u uw geld immers maar één keer kunt inleggen. De hierboven opgesomde, fraaie statistieken zijn voor beleggers met een horizon van twaalf maanden dus niet haalbaar Een goed voorbeeld van deze praktische mismatch is de serie van negen dagcrashes in 2008. Was u meteen ingestapt op de dag nadat de beurs de eerste keer met 3,5% of meer onderuit ging, dan had u in de twaalf maanden daarna helemaal niets verdiend. De beurs stond een jaar later namelijk 5% lager. Aan die overige acht onheilsdagen in 2008 had u helemaal niets gehad (want uw geld was al belegd), terwijl het gemiddelde rendement in de twaalf maanden na die dalingen juist wel dik positief was. Dat is nog niet alles. De figuur laat namelijk niet zien wat u allemaal mist. Wachten op de volgende dagdip kan soms jaren duren. Neem de periode tussen 11 september 2011, de één-na laatste en de laatste waarneming, 24 juni 2016. Gewoon blijven zitten Met een beleggingshorizon van twaalf maanden was u vanaf 11 september 2012 tot de Brexitdag niet belegd geweest. In die periode steeg de S&P 500 index met 50%. Ai! Mooie statistieken maken nog geen mooie beleggingsstrategie. Kunnen de cijfers van Wiener dan helemaal de prullenbak in? Zeker niet! Als u wel al belegt in aandelen op dagen dat de koersen kelderen, zijn de Wiener getallen volledig relevant. Op basis van zijn conclusie, namelijk dat de koersen in het verleden in 80% van de gevallen omhoog gingen, moet u na een dagcrash dus blijven zitten. Hoor ik daar niet een bekende beleggingswijsheid? Tot slot, voor de lezer die zich afvraagt hoe het toch gaat met de aandelenkoersen sinds de Brexit. Op moment van schrijven staat de S&P 500 index ruim 7% hoger dan op 24 juni. Maar goed, dat zegt natuurlijk helemaal niets. Jeroen Blokland is sinds 2009 portefeuillemanager binnen het Robeco Global Allocation-team. Hij is fondsmanager van de Robeco ONE and Multi Asset fondsen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.