Meer vastgoedkeuze voor ETF-belegger De komst van vastgoed als zelfstandige sector in de indices van S&P en MSCI geeft passieve sectorbeleggers meer mogelijkheden. 10 oktober 2016 11:37 • Door Jorge Groen De komst van vastgoed als zelfstandige sector in de indices van S&P en MSCI geeft sectorbeleggers meer mogelijkheden, zegt State Street Global Advisors. Sinds september maakt vastgoed geen deel meer uit van de sector financials in de indices van MSCI en S&P, maar zijn stenen en beton een zelfstandige sector geworden. Het is de elfde industriesector volgens de Global Industry Classification Standard (GICS), de referentie voor de aandelenindices van MSCI en S&P. De nieuwe sector weegt voor iets meer dan 3% mee in de wereldindex. Voor de ETF-industrie, die veel gebruikt maakt van de indices van MSCI en S&P, is het feit dat vastgoed na 17 jaar op eigen benen staat niet zonder gevolgen. In veel financiële sector-ETF zijn vastgoedaandelen opgenomen maar er zijn duidelijke verschillen tussen vastgoed en de financiële sector. De lage rente is bijvoorbeeld in het voordeel van vastgoedfondsen die goedkoop kunnen lenen, terwijl banken het voelen in hun rentemarges. Vastgoedaandelen zijn dit jaar bijna 10% in waarde gestegen, terwijl de financiële sector in het rood staat. Expliciet en transparant “In het verleden hadden beleggers in de financiële sector niet altijd door dat zij blootgesteld waren aan beursgenoteerd vastgoed. Nu wordt dat heel expliciet en transparant gemaakt,” zegt Philippe Roset, hoofd SPDR ETF’s voor Nederland van State Street Global Advisors. “De benchmark maakt de onder- of overweging ten opzichte van vastgoed direct inzichtelijk, en sectorbeleggers krijgen meer mogelijkheden. Tijdens de financiële crisis was Amerikaans vastgoed bijvoorbeeld interessant, terwijl het te vroeg was om in financials te stappen.” Voor de MSCI Europa Financial Sector ETF heeft State Street op 31 augustus de volledige pluk vastgoedaandelen verkocht, en herbelegd in financials. Het Verenigd Koninkrijk is uit de ETF die zich richt op Europees vastgoed gehaald, de SPDR FTSE EPRA Europe ex UK Real Estate ETF. Dat komt, zegt Roset, doordat de Brexit de vooruitzichten voor Brits vastgoed minder aantrekkelijk heeft gemaakt. “Beleggers hadden weinig baat gehad bij de creatie van een vastgoedsector-ETF zoals de GICS voorstaat. We hebben het opgelost met een bestaande Europa ex UK vastgoed-ETF.” In de Verenigde Staten heeft State Street voor de S&P 500 Financials Select Sector ETF - de meest liquide ETF op de financiële sector met een belegd vermogen van circa 15 miljard dollar - voor een andere aanpak gekozen. De positie is niet hergebalanceerd zoals in Europa, maar vastgoedaandelen zijn in een nieuwe vastgoed-ETF omgezet. Die Real Estate Select Sector SPDR ETF is als stockdividend van 2,5 miljard dollar uitgekeerd aan beleggers in de financial ETF. “Voor die omvang zou herbalanceren vrij kostbaar zijn geweest,” aldus Roset. Nieuwe vastgoed-ETF Door de uitkering van de stockdividend is een nieuwe vastgoed-ETF ontstaan met een totaal belegd vermogen van circa drie miljard Amerikaanse dollar. Het gros van de inleg is stockdividend, een klein deel is nieuwe instroom van kapitaal, aldus Roset. De ‘nieuwe’ Financials Select Sector ETF telt 66 fondsen in plaats van eerder 94, terwijl de weging van banken is gestegen naar 42% tegen eerder 33%. Jorge Groen is freelance journalist. Eerder werkte hij voor het Financieele Dagblad en RTL Z en hij is oud-hoofdredacteur van IEXProfs, IEXGeld en Nederlands Pensioen- en Beleggingsnieuws (NPN). Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.