Waar houdt de aandelenrally op? Lage economische groei en aandelenkoersen die maar blijven oplopen. Kan dat wel goed gaan, vraagt Tim Stevenson zich af. 23 september 2016 10:20 • Door IEXProfs Redactie De wereld wordt gekenmerkt door een lage economische groei. Aandelenkoersen stijgen echter gestaag door. Kan dat wel goed gaan? Dat vraagt fondsbeheerder Tim Stevenson van Henderson zich af in zijn maandelijkse nieuwsbrief. De beheerder van het Henderson Horizon Pan European Equity Fund pleit voor beleggingen in aandelen van bedrijven met een aantrekkelijk dividendrendement. “In bredere zin blijven aandelen het goed doen op basis van dividendrendement en een stabiele (maar trage) groei. Dit zou de geduldige belegger uiteindelijk een aantrekkelijk rendement moeten opleveren.” Het zijn onzekere tijden, aldus Stevenson. Hij refereert aan een artikel in The Financial Times waarin wordt geschreven dat de Britten meer medailles hebben gewonnen tijdens de Olympische Spelen dan er Brexit-onderhandelaars zijn voor het land. Geen duidelijkheid is schande Volgens Stevenson is het een schande dat er drie maanden na het Britse referendumbesluit nog geen enkele duidelijkheid is welke richting de Britse regering op wil met het vertrek uit de EU. Naast de politieke onzekerheid, nog versterkt door een komend referendum in Italië en verkiezingen in Frankrijk en Duitsland, zijn de macro-cijfers niet bijzonder verheffend, aldus Stevenson. Het is des te wonderlijker dat aandelenkoersen blijven stijgen. Dat wordt volgens Stevenson deels verklaard door de lage rente of negatieve rente. Een andere verklaring is dat de lage rente en de lage groeiverwachtingen fusies en overnames aantrekkelijker maken. Stevenson noemt de overname van het Britse ARM door SoftBank van Japan als voorbeeld. Een andere grote recente overname is die van Monsanto door het Duitse Bayer. In beide gevallen konden beleggers in de overgenomen bedrijven een koerswinst realiseren die in normale omstandigheden waarschijnlijk pas over enkel jaren zal worden bereikt. Spanningen door dure aandelen Het steeds hogere waarderingsniveau voor aandelen zorgt echter wel voor spanningen. Dat kan met name problemen opleveren als het ruime monetaire beleid wordt aangepast. In de Verenigde Staten wordt al een krapper monetair beleid voorzien. Maar ook het Verenigd Koninkrijk zou kunnen volgen. Volgens Stevenson is de kans groot dat de inflatie daar zal oplopen als gevolg van het zwakke pond. Kwalitatief goede aandelen zijn dan de beste optie, aldus Stevenson. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.