Aandelen terug naar neutraal Assetallocatie: huizen verlagen het advies voor aandelen en staatsobligaties en zoeken de winst in vastgoed en credits. 26 augustus 2016 13:20 • Door Eelco Ubbels De maandelijkse Asset Allocatie Consensus van Alpha Research gaat z'n 50e editie tegemoet en voor het eerst gaan aandelen nu terug naar neutraal. Natuurlijk kijken beleggers extra scherp naar Europese aandelen die door de Brexit in onstuimig weer zijn beland, maar het echte verschil wordt gemaakt bij assetallocatie en niet bij regio-allocatie. Nu vastgoed de enige beleggingscategorie is waar de consensus risico mee wil nemen, zijn we in een bijzonder beleggingslandschap terechtgekomen. En obligaties dan? Die hebben het dit jaar wat betreft rendement bijna net zo goed als vastgoed. Toch heeft de consensus de keuze gemaakt. Vastgoed is wel geschikt om risico te nemen en obligaties niet. De vlucht in vastgoed De adviezen over de assetclasses aandelen, commodities en cash zijn verschillend opgebouwd, maar de uitkomst van de consensus is dezelfde: een neutraal advies. Aandelen minder populair Klik op de afbeelding voor een grote versie In bovenstaande grafiek is duidelijk te zien hoe positief beleggers zijn over aandelen. Pas vanaf februari dit jaar ontstond een dalende trend. JP Morgan AM, Asset Allocatie Award winnaar van het jaar, verlaagde overigens al in het eerste kwartaal van 2016 het aandelenadvies van overwegen naar neutraal. Het behaalde rendement voor aandelen in 2016 is momenteel, gemeten in dollars, iets meer dan 6%. In Euro’s is het slechts 2%. Kortom, de Asset Allocation Views van JP Morgan, die per kwartaal gepubliceerd worden, had het met aandelen nog niet zo slecht gezien. Alle regio's neutraal De regio-allocatie is momenteel niet spannend. Research toont aan dat dit ook de moeilijkste discipline is van het assetallocatiespel. De winnaar van de regio-allocatie in maart, ING Investment Office, heeft momenteel dezelfde visie als de consensus: alle regio’s staan nu op neutraal. Geen regio heeft de voorkeur Staatsleningen op sell Wat betreft creditallocatie is het plaatje ook dudidelijk. Staatsleningen, die dit jaar bijna 10% rendeerden, zijn uit de gratie. Beleggers hebben de overtuiging dat met investment grade-obligaties en high yield-obligaties risico moet worden genomen om nog iets van rendement te kunnen boeken. Risicovolle obligaties gewild Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.