Largecaps zijn ondergewaardeerd Portfoliomanager Matt Siddle van Fidelity International prefereert largecaps boven smallcaps. Ook al zijn deze achtergebleven. 25 augustus 2016 15:00 • Door Rob Stallinga Met vijf steren van Morningstar is het actieve aandelenfonds Fidelity European Larger Companies, gerund door Matt Siddle, hoog gewaardeerd. Over de laatste vijf jaar boekte het largecapfonds van Siddle een gemiddeld jaarrendement van 14% en dat is 2,5% beter dan de index. In de laatste twaalf maanden gaan de zaken met een min van 6,4% op de borden veel minder goed. Fidelity European Larger Companies staat hierin niet alleen. Ook andere largecap-fondsen blijven de laatste tijd achter. Volgens Siddle is dat geen reden om largecaps daarom maar links te laten liggen. Ten opzichte van smallcaps zijn de grote aandelen volgens Fidelity nu bijna 20% goedkoper. Dan te bedenken dat largecaps in 2000, op het hoogtepunt van de internetbubbel, 40% duurder waren. Siddle: “De outperformance van smallcaps sinds 2000 bestaat vooral uit het wegwerken van de onderwaardering. Sinds 1990 hebben largecaps het veel beter gedaan. Toen begonnen ze met een onderwaardering van 10%. De huidige discount is twee maal zo groot. Dat maakt nu instappen in largecaps aantrekkelijk.” Robuste groei Maar ook om andere reden hebben largecaps zijn voorkeur. De winstgroei van grote bedrijven is door de internationale diversiteit sterk gelinkt aan de groei van de wereldeconomie en die groei is groter dan de komende jaren van bijvoorbeeld Europa, Japan en de VS kan worden verwacht. “Dat maakt largecaps niet ongevoelig voor economische malheur, maar de veelheid van activiteiten maakt ze wel stabieler dan kleinere smallcaps, die het veelal van een paar activiteiten moeten hebben," vertelt Siddle. De robuustheid van largecaps vertaalt zich in een lagere volatiliteit. Siddle legt uit: “Als het ene deel van de bedrijfsvoering minder loopt kan dat door een ander deel worden opgevangen." "We hebben hier te maken met sterke bedrijven met een sterke aanwezigheid in hun markt. Feit is dat largecap-aandelen in de regel beter overeind blijven als het economisch slechter gaat. In de crisisjaren 2008 en 2009 werden smallcaps het hardst getroffen.” Lees meer over Siddle's case voor largecaps en de reactie daarop van Willem Mister Smallcaps Burgers in het volgende magazine van IEXProfs dat eind september/begin oktober verschijnt. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.