Vastgoed toch niet link Jan Willem Vis van BNP Paribas IP reageert op een column van Detlef Glow over de grote risico's van vastgoedfondsen. 15 augustus 2016 10:00 • Door IEXProfs Redactie In de column van Detlef Glow van vorige week, getiteld Vastgoed is gevaar fondsenindustrie, waarschuwde het hoofd van Lipper Research over de risico's van beursgenoteerd vastgoed. Dit naar aanleiding van de noodgedwongen sluiting van een aantal Britse vastgoedfondsen na de Brexit-stemming. Glow: "Probleem met vastgoedfondsen is een mismatch van beleggingshorizons. Terwijl het onderliggende vastgoed niet dagelijks kan worden verkocht, kunnen beleggers wel dagelijks in- en uitstappen." Daarom adviseert Glow toezichthouders extra scherp te letten op de handel en wandel van vastgoedfondsen. Maar zijn vastgoedfondsen wel zo risicovol? Jan Willem Vis, CIO Global Listed Real Estate van BNP Paribas Investment Partners, vindt dat nuancering op zijn plaats is. Het probleem met open-end Vis: “De fondsen, die nu de media halen, zijn open-end Direct Real Estate fondsen met commercieel vastgoed in het Verenigd Koninkrijk. Zij halen geld op bij beleggers en investeren dat rechtstreeks in vastgoedprojecten. De fondsen zijn door de bank genomen voor ongeveer 85% belegd in ‘stenen’. De overige 15% wordt liquide aangehouden, bijvoorbeeld om de uitstap van beleggers te financieren. Tijdens een crisis of grote onzekerheid, zoals bij de Brexit, wordt het aantal uitstappers groter dan deze liquiditeitsbuffer en is logischerwijs gekozen voor sluiting van de fondsen." Vis vervolgt: "Het alternatief, halsoverkop panden verkopen om liquiditeit vrij te maken is niet wenselijk voor de zittende aandeelhouders, en duurt bovendien te lang. In ons recentelijk gepubliceerde onderzoek The case for listed real estate in a multi-asset portfolio tonen wij aan dat het verkopen van een directe portefeuille met hoge kwaliteit van EUR 1 miljard gemiddeld 5 maanden duurt en dat is waar beursgenoteerd vastgoed uitkomst biedt”. Geen liquiditeitsprobleem REIT's Maar, zo vertelt Vis: "Beleggen in aandelen van beursgenoteerde vastgoedondernemingen, de zogenoemde Real Estate Investment Trusts, of kortweg REITs, zijn via de beurs verhandelbaar en zij hoeven dus geen geld terug te betalen aan de belegger op het moment dat deze wil uitstappen. Een liquiditeitsprobleem zoals zich dat heeft voorgedaan bij Direct Funds is dan ook niet van toepassing. Vis verwacht dan ook niet dat beleggers massaal uit UK REITs zullen stappen. “Wij beleggen in de grotere, liquide vastgoedondernemingen in de UK, met enorme en gediversifieerde vastgoedportefeuilles en sterke balansen. Deze ondernemingen ontvangen over het algemeen vaste inkomensstromen vanuit (langlopende) huur en leaseovereenkomsten. Uiteraard zien we dat de onzekerheid rondom de UK volatiele markten tot gevolg heeft, maar beleggers kunnen nu in ieder geval met een korting instappen en op ieder gewenst moment weer uitstappen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.