Vastgoed is gevaar fondsenindustrie Vastgoed is iets anders dan cash. Dat blijkt wel uit de sluiting van tal van vastgoedfondsen na het Britse referendum. 9 augustus 2016 10:04 • Door Detlef Glow Na het Britse referendum zijn beleggers, anticiperend op een prijsval van Brits vastgoed, massaal uit een een aantal van de best presterende vastgoedfondsen gestapt. Deze uitstroom was zo groot, dat sommige fondsen noodgedwongen werden gesloten om zo extra verliezen voor de zittenblijvers te voorkomen. Deze sluiting is, hoe logisch misschien ook, een fikse tegenvaller voor al die beleggers die het geld nodig hadden, Andere beleggers, die zich niet bewust waren van de mogelijkheid dat een fonds zo maar kan worden gesloten, kunnen hun vertrouwen zijn kwijtgeraakt in de fondsenindustrie. Het is overigens niet de eerste keer dat vastgoedfondsen gedwongen werden te sluiten. Na het uitbreken van de financiële crisis gebeurde hetzelfde met Duitse vastgoedfondsen. Ik vraag me af of de Europese fondsenindustrie daar iets van heeft geleerd. Mismatch Probleem met vastgoedfondsen is een mismatch van beleggingshorizons. Terwijl het onderliggende vastgoed niet dagelijks kan worden verkocht, kunnen beleggers wel dagelijks in- en uitstappen. Deze dagelijkse verhandelbaarhed wordt een probleem als beleggers massaal de uitgang opzoeken. Ditmaal was de uitstroom extra groot omdat veel beleggers vastgoedfondsen zagen als een alternatief voor cash, maar dan wel met een stevig rendement. Toen bleek dat vastgoed een stuk minder veilig is dan cash, kozen beleggers eieren voor hun geld. Als fondsen er vervolgens voor kiezen om vastgoed te verkopen om zo de uitstroom te kunnen betalen, lopen de verliezen alleen maar verder op. Zeker omdat de marktpartijen weten wie gedwongen is wat te verkopen. Dat maakt de onderhandelingspositie van de verkopende partijen nog zwakker. Scherpe richtlijnen nodig In die zin kunnen vastgoedfondsen worden gezien als een bedreiging voor de fondsenindustrie en kan de vraag worden gesteld of vastgoed überhaupt een geschikte assetklasse is voor fondsen. Het lijkt me logisch dat toezichthouders deze fondsklasse vanaf nu extra scherp volgen. Gelukkig zijn er wel manieren om vastgoedfondsen weerbaarder te krijgen. Dat hebben Duitse toezichthouders bewezen. Zij introduceerden nieuwe richtlijnen waardoor de beleggingshorizons van beleggers in deze fondsen en de onderliggende assets met elkaar in lijn liggen. Het gevolg is dat Duitse vastgoedfondsen zich mogen verheugen op een stijgende instroom van nieuw geld. Dat toont niet alleen aan dat er een gezonde vraag bestaat naar deze fondsen, maar ook dat beleggers bereid zijn een beperkte liquiditeit te accepteren, mits zij begrijpen wat de redenen van deze beperking zijn. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.