Dollartekort maakt Europa attractief De toestroom van kapitaal naar Amerikaanse obligaties opent onverwachte mogelijkheden voor Amerikaanse beleggers. 4 augustus 2016 14:36 • Door IEXProfs Redactie De instroom van kapitaal richting de Verenigde Staten opent onverwachte mogelijkheden voor Amerikaanse beleggers. Dat legt Michael Story uit in een blog voor vermogensbeheerder Pimco. Japanse en Europese investeerders kopen massaal Amerikaanse obligaties op. Ze ontvluchten de eigen obligatiemarkten waar lage of soms zelfs negatieve rendementen regel zijn. Deze beleggers trachten het wisselkoersrisico te verminderen. Ze hedgen het dollarrisico. De grote vraag naar dit soort hedge-instrumenten maakt het volgens Story aantrekkelijk voor Amerikaanse beleggers om de tegenovergestelde transactie te maken. Daardoor wordt het zelfs lucratief om in ogenschijnlijk onaantrekkelijke Europese of Japanse obligaties te beleggen. Arbitrage Story geeft het voorbeeld van een Japanse overheidsobligatie met een looptijd van drie maanden. Deze obligatie heeft een negatief rendement van ongeveer -0,25%. Als het yen-risico wordt gehedged, blijkt de obligatie echter een positief rendement te hebben van meer dan 1%. Voor een Italiaanse overheidsobligatie met een looptijd van tien jaar stijgt het rendement van iets minder dan 1,5% naar meer dan 2,5%. De arbitragemogelijkheid is beschikbaar voor iedereen die bereid is om dollars uit te lenen. De strategie is echter niet zonder risico, benadrukt Story. De koersen van buitenlandse obligaties kunnen immers stijgen of dalen. Het gaat er Story echter vooral om duidelijk te maken dat een negatief of laag rendement niet per definitie gelijk staat aan een onaantrekkelijke beleggingsmogelijkheid. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.