Beleg als een scherpschutter Bouw een portefeuille die bestand is tegen economische en politieke veranderingen en grijp als een snipper elke kans. 15 juni 2016 09:00 • Door IEXProfs Redactie Het is nu niet alleen zaak om een portefeuille op te bouwen die bestand is tegen alle economische en politieke veranderingen, maar ook om alle beleggingskansen die zich voordoen actief te grijpen, net als een scherpschutter die vanuit een veilige positie in hinderlaag loert op zijn doel, schrijft Didier Saint-Georges, managing director bij de Franse vermogensbeheerder Carmignac. Beleggers hebben hun vertrouwen in de steun van de centrale banken verloren, waardoor de markten min of meer gedesoriënteerd raken. Gevolg is dat de markten meebewegen met het wisselvallige nieuws over groei, inflatie en Fed. Onduidelijk is wanneer er een einde komt aan deze besluiteloosheid in de markten. Deze instabiliteit gaat met risico’s gepaard, die beleggers helder onder ogen moeten blijven zien. Markten VS kwetsbaar In de VS worden beleggers geconfronteerd met dalende marges, zwakke productiviteit en het toegenomen financiële hefboomeffect van de bedrijven. Volgens Carmignac zijn de markten in de VS kwetsbaar, gezien hun waarderingsniveau van achttienmaal het verwachte resultaat. Het Amerikaanse herstel drijft met name op de sterke consumptieve bestedingen. Maar een nadere analyse wijst uit dat deze al een jaar niet meer toenemen. Die afgezwakte trend wordt ook nog gehinderd door stijgende energieprijzen en huren. Een vertraging van de consumptie komt extra hard aan, omdat Amerikaanse distributeurs forste voorraden hebben opgebouwd. Daarnaast wil de Fed het beleid verder verkrappen, ondanks de lagere banengroei en dalende bezettingsgraad van de productiecapaciteit. Het vertrouwen van de markten in de kracht van de Amerikaanse groei-locomotief komt Saint-Georges zelfgenoegzaam voor. Politieke risico’s nemen toe Internationale beleggers zijn weer wat gerustgesteld over China door het herstelplan dat daar is doorgevoerd. Maar dit gaat gepaard met een forse verhoging van het economische en financiële risico’s op middellange termijn. De VS worden geconfronteerd met een presidentskandidaat die openlijk protectionistisch is en opnieuw wil onderhandelen over de staatsschuld. Ook in Europa nemen de politieke en geopolitieke risico’s ook toe, die zelfs een bedreiging vormen voor haar bestaan. In deze omstandigheden moet belegd worden met de ogen wijd open. De tijd dat we blindelings konden vertrouwen op de centrale banken is voorbij. De hoop op fiscale stimuleringsmaatregelen wordt gesmoord in de hoge overheidsschuld. Markten worden in toenemende mate blootgesteld aan economische en politieke risico’s. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.