Grootste gevaar moet nog komen De gevaarlijkste tijd voor obligatiebeleggers breekt aan als de Europese groei aantrekt en de inflatie in de VS stijgt. 7 juni 2016 09:45 • Door IEXProfs Redactie De gevaarlijkste tijd voor obligatiebeleggers breekt aan als de Europese groei aantrekt en de inflatie in de VS stijgt, schrijft de Financial Times. Volgens een voormalige president van de centrale bank van Minneapolis kampt de Federal Reserve met de eigen geloofwaardigheid. Beleggers hebben het vertrouwen verloren dat Yellen c.s. in staat zijn om de inflatie richting de 2% te tillen. Mogelijk moet het beleid opnieuw verruimd worden. Andere criticasters van de meest invloedrijke centrale bank ter wereld wijzen op de slechte staat van dienst als het op voorspellingen aankomt. De markt voor futures weigert een renteverhoging in te calculeren, hoewel de Fed daar herhaaldelijk op duidt. Probleem is dat beleggers nu hun koers moeten bepalen op gemengde signalen. Moeilijk parket De Fed is niet de enige centrale bank met dit probleem. De Bank of Japan riep in 2013 dat binnen twee jaar de inflatie op 2% zou liggen, maar dit doel is nog altijd ver uit zicht. Centrale banken staat op dit punt voor grote uitdagingen. Niemand kan doorgronden hoe de economie zich ontwikkeld in de nasleep van de crisis. De uitdagingen voor de centrale bankiers liggen op velerlei terrein, denk alleen maar aan de divergentie tussen de VS enerzijds en Europa en Japan anderzijds. Elke hint op een renteverhoging kan de geldstromen verleggen vanuit negatief territorium naar de treasuries. Een sterkere dollar raakt de bedrijfswinsten, waardoor de aandelenmarkten onder druk komen te staan. Financiële condities verslechteren en een volgende rentestap wordt in twijfel getrokken. Bij het ontbreken van sterkere groei in de eurozone en Japan, zal een normalisering van het monetaire beleid in de VS moeizaam blijven. Het kan altijd slechter Beleggers zoeken naar veiligheid, maar waar is die te vinden als meer dan 10 biljoen dollar aan staatspapier negatief rendeert? Duitse Bunds noteren ondertussen ook onder de nul. Qua waardering lijkt de obligatiemarkt er verschrikkelijk aan toe te zijn, maar een les uit de crisis is dat het dan nog altijd slechter kan. Op basis van crises in het verleden concludeert Credit Suisse Asset Management dat in de nasleep van een crisis, na een periode van reflatie waarin zowel aandelen als obligaties stijgen, het rendement op obligaties volledig verdampt. Gezien de hoge schuldposities in de publieke sector en de vergrijzing lijkt het onvermijdelijk dat overheden een vorm van wanbetaling zullen toepassen, waaronder inflatie, om onder de drukkende schuldenlast uit te komen. In deze wereld subsidiëren de oudere spaarders de kredietverleners, meent de Financial Times. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.