Afwaardering fondsen Delta Lloyd Morningstar heeft vandaag de Delta Llloyd Deelnemingenfondsen op negatief gezet. 3 mei 2016 15:30 • Door IEXProfs Redactie Morningstar heeft definitief het vertrouwen verloren in Delta Lloyd's Deelnemingenstrategieën. De Morningstar Analyst Ratings gaan omlaag naar negatief. Dat maakt de fondsenanalist vandaag bekend. Het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds was tot voor kort het vlaggenschip en paradepaardje van Delta Lloyd. Tot en met januari 2014 droeg het ook een Morningstar Analyst Rating van Silver, de op een na hoogste rating. De twee Europese fondsen, Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds en Delta Lloyd L European Participation, droegen tot dezelfde datum een Bronze rating. Maar Morningstar plaatste de fondsen op review toen Alex Otto in februari 2014 vertrok. "Hoewel Otto als CEO en CIO de laatste jaren al meer op afstand stond van het beheer van de portefeuilles, leverde hij naar onze mening nog altijd een zeer waardevolle bijdrag." Uittocht Het bleef niet bij het vertrek van Otto. In april 2015 vertrok Sandra van der Meer-de Brouwer. Zij was als beheerder betrokken bij het dagelijkse beheer van het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds. In juli van dat jaar volgde Jack Jonk, hoofd aandelen, en Geert-Jan Hoppers, eveneens beheerder van het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds. Meer recent, per eind maart 2016, ging Adrianne van Vliet weg. Hoewel niet direct betrokken bij de genoemde drie fondsen, was zij volgens Morningstar wel onderdeel van het Deelnemingenteam. Kortom, alle beheerders van het beheer van het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds tot mei 2014, waren in juni 2015 vertrokken. Morningstar begeleidde de uittocht met afwaarderingen. In februari 2015 kregen de fondsen een neutrale rating. Inmiddels is het vertrouwen van Morningstar in de drie Deelnemingenfondsen van Delta Lloyd verder gedaald. Alle drie de fondsen gaan omlaag van een neutrale naar een negatieve rating. Nieuwe garde Het beheer van de fondsen is overgenomen door Ellen Eijking en Jeroen de Bruijn. Morningstar: "In onze ogen een aanzienlijk kwaliteitsverval. Hoewel Eijking weliswaar ervaren is, heeft De Bruijn slechts beperkte ervaring als beheerder. Bovendien was dit duo ook al verantwoordelijk voor het dagelijkse beheer van de Europese Deelnemingenfondsen. Het tevens beheren van het Nederlandse Deelnemingenfonds betekende daarom een aanzienlijke toename van hun werklast." Wel is het team per 1 april j.l. versterkt met Erwin van Zuidam, die voorheen medeverantwoordelijk was voor het beheer van drie Cyrtefondsen, een wereldwijd, een Latijns-Amerikaans en een Afrikaans aandelenfonds. Morningstar: "Hoewel de toevoeging van een beheerder een noodzakelijke stap lijkt, willen wij eerst zien hoe en hoe snel hij zich zijn nieuwe rol binnen de Deelnemingenstrategie eigen maakt, aangezien zijn meest recente ervaring zich niet richtte op Nederlandse en Europese small-caps, maar op large-caps uit de genoemde regio’s." Teleurstellende prestaties Afgezien van de uittocht van de ervaren beheerders zijn er voor Morningstar nog meer redenen om de Deelnemingenfondsen af te waarderen. "Ook de uitvoering van het gehanteerde proces en de teleurstellende prestaties over de afgelopen jaren dragen bij aan het lagere oordeel. De twijfels in de uitvoering van het proces vinden hun grondslag met name in een relatief groot aantal aandelenkeuzes binnen de portefeuilles die niet goed uitpakten of keuzes die ons inziens niet volledig in lijn waren met het gehanteerde proces." Feit is dat de prestaties van de drie de fondsen op risico gewogen basis allesbehalve indrukwekkend zijn. Het Delta Lloyd Deelnemingen Fonds presteerde volgens Morningstar de afgelopen jaren consistent minder goed dan haar referentie index, de Euronext AMX, en haar directe concurrenten, het Add Value Fund en het Kempen Orange Fonds. Maar ook de Europese Deelnemingenfondsen presteerden de afgelopen jaren niet goed. Zo behoorden de voor risico gecorrigeerde rendementen over de afgelopen vijf jaar voor beide fondsen tot de laagste in de Morningstar categorie Aandelen Europa Small-Caps. Morningstar: "Een relatief goed 2015 heeft geen verandering gebracht in ons oordeel over de kwaliteiten van beide fondsen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.