Doe eens contrair, volg de consensus Als ik het over de consensus heb, dan voel ik mij vaak een roepende in de woestijn. 2 mei 2016 13:10 • Door Eelco Ubbels Als ik het over de consensus heb, dan voel ik mij vaak een roepende in de woestijn. Lees het boek Superforecasting van Philip Tetlock en zie hoe succesvolle voorspellers te werk gaan. Door eerst de consensus vast te stellen, daarna te ontleden en vervolgens volledig te doorgronden. Dan pas begint het werk om een eigen voorspelling te maken. Maar dit spreekt blijkbaar niet tot de verbeelding, want beleggers hebben maar weinig op met de consensus. Wie voor de consensus gaat, is verzekerd van weinig rendement, is een breed gedeelde opvatting. Waarbij ik mij afvraag waar deze zekerheid op is gebaseerd. Onderzoek van Alpha Research toont namelijk het tegendeel aan. Een ander beleggingsgeluid over de marktconsensus gaat als volgt: “Ik laat de consensus links liggen. Want de consensus is precies wat de grote menigte verwacht en het is ook altijd een positief verhaal. Aan een negatieve markt kun je als belegger in korte tijd meer verdienen dan aan de veel trager verlopende opgaande lijn.” Ontbreken van ideeën? Het mooiste commentaar dat ik ooit hierover kreeg is: “Consensus betekent het ontbreken van ideeën, want iedereen denkt gelijk.” Maar moet ik dan de conclusie trekken dat contraire ideeën altijd een outperformance opleveren? Elke belegger krijgt natuurlijk wel eens gelijk, al kan dat in sommige gevallen heel lang duren. De strategie om succesvol te zijn met beleggen, daar is de beslissing om contrair of volgens de consensus te handelen een onderdeel van. Als contrair beleggen zich nog eens gaat uitbetalen, kijk dan ook eens naar staatsleningen. In de consensus voor deze categorie zie ik een interessante ontwikkeling. Bij looptijden tot zeven jaar geven Nederlandse staatsleningen een negatief rendement, en het is bij analisten een van de minst geliefde assetclasses. Positief op staatsleningen Toch stijgt sinds drie maanden het aantal asset allocatie-rapporten dat positief is op staatsleningen. Ja, u leest het goed, de afgelopen drie maanden steeg het aantal positieve researchrapporten over deze assteclass van nul naar zes. Moet u dan nu in staatsleningen beleggen? Ik zou adviseren om deze contraire rapporten te lezen en te bekijken of de argumenten helder, duidelijk en overtuigend zijn. En dan is misschien toch de conclusie dat de consensus de juiste beslissing is, laat staatsleningen links of rechts maar liggen... Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.