Luis in de pels van de (ijs)beer Het wordt moeilijker, volatieler en zo praten beleggers elkaar angst aan. Ik geloof er niet in, de VS is sterk en de lage olieprijs juist goed. 28 januari 2016 14:15 • Door Wouter Weijand Bij IEXProfs zijn we erg blij dat we een oude bekende mogen verwelkomen: Wouter Weijand. Deze bekende belegger schrijft vanaf nu weer regelmatig voor ons en is graag van alle markten thuis, op eigen titel. Je ziet ze nauwelijks in het schelle winterlicht, maar bij woelig water, als er bloed vloeit op de markten, dan komen ze uit hun holen en wachten ze bij het wak, daar waar het ijs te dun bleek om op te schaatsen. “Zie je wel”, roepen ze in koor, de Marc Fabers en Soc Gen-bears van deze wereld, “zie je wel, dat we in een ijstijd leven, met deflatie tot in eeuwigheid!” Niemand hoor je klagen dat ze de verdrievoudiging van de S&P sinds 2009 gemist hebben, alleen de laatste correctie van 10%, die telt. Elke journalist mag ze bellen als er weer eens een wak is. Dan krijgen ze weer even alle spotlights, voordat ze weer in vergetelheid raken, bijvoorbeeld omdat een echte crisis wel heel ver weg is. Wakwaardig nieuws? In China misschien, omdat ze daar dachten ook de financiële markten van bovenaf te sturen en te plannen? En al te ijverige statistici simpelweg van hun stoel worden getrokken. Maar is dat echt wakwaardig nieuws? Een vrije pers en wetenschapsbeoefening gaat bijna nergens goed samen met een dictatuur. Laten we daarom kijken naar gebieden waar het ijs stevig is en vrijwel niemand wakker ligt van een wak: naar de VS bijvoorbeeld, waar de sneeuwcondities uitstekend zijn en de huizenmarkt, de arbeidsmarkt en het consumentenvertrouwen er als een dijk bij liggen. Feitelijk zijn deze cijfers zo goed, dat een verdere renteverhoging alleen maar een kwestie van tijd is. Maar nu even niet, natuurlijk, nu leven we nog even in de angst van de recente koersval. We ijsberen rond het wak: zal er een pelsrob capituleren omdat het even op adem moet komen? Vals beeld Laat ik die luis in de pels van de ijsbeer zijn. Vrijwel iedereen vertelt ons dat het allemaal volatieler gaat worden, waarom weten we niet precies, maar angst is iets wat we elkaar makkelijker aanpraten dan vertrouwen. Inmiddels houdt het ijs het alweer aardig, herstelt zelfs de olieprijs en hebben meer beleggers gezien dat EM-aandelen wel erg goedkoop geworden zijn. 2016 had een valse start, maar wellicht hadden we ook een vals beeld van de economische werkelijkheid. Een olieprijsdaling die slecht is voor de wereldeconomie, is dat niet een beetje (olie)dom? Jammer natuurlijk voor de olieproducenten, met kamikaze-Saoedi-Arabië voorop. Maar die deflatoire angst zal het QE-beleid van centrale banken intenser en langer laten duren. Wachten op het wak En dat is goed voor de economische groei en het opnieuw aanzwengelen van aandelenmarkten. Zie ik dan geen beren? Nee, maar ik hoor ze wel, natuurlijk en ze zijn prominent in de pers... Maar als het ijs gebroken wordt en de lente op financiële markten terugkeert, zal de ijsbeer zich weer een tijd niet laten zien. Die wacht weer op het volgende wak. Wouter Weijand is chief investment officer (CIO) bij vermogensbeheerder Providence Capital in Bussum. Hij schrijft columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.