Nagelbijtend rendement zoeken In een latere fase van de cyclus gaan rendementen gepaard met nagelbijten, maar zij kunnen wel langere tijd aanhouden. 3 december 2015 09:00 • Door IEXProfs Redactie Man FRM blijft nog steeds van mening dat een gematigd niveau van risico verantwoord is. De positieve houding komt omdat de monetaire verruiming met vertraging wel zijn uitwerking heeft. De economische groei houdt aan. De markt denkt ook dat de Fed een krapper beleid kan gaan voeren, terwijl tegelijkertijd de economie op koers blijft. De uitdaging waar de markt voor staat is nu om te bepalen hoe lang het duurt voordat het effect van stimulering vervaagt omdat donkere wolken aan de horizon opdoemen. De dollar kan niet aansterken zonder elders in het systeem spanning te veroorzaken. Het is een mechanisme waarmee de VS via het eigen monetaire beleid de rest van de wereldeconomie beïnvloedt. De grondstoffenprijzen staan onder druk, credit stress groeit in de energiesector, de winsten die Amerikaanse ondernemingen in het buitenland boeken komen onder druk te staan, evenals de creditmarkten in sommige opkomende landen. Grotere spreads De kans bestaat dat de dollar afvlakt tegen het einde van het jaar, maar FRM denkt dat de stijging nog even aanhoudt. Een ander zorgpunt is de spread tussen aandelen en credit, die breder wordt. De verwachtingen voor het rendement op credit volgend jaar zien er niet goed uit. Het is niet eenvoudig om aandelen in de armen te sluiten, als de hogere segmenten van de kapitaalstructuur tekenen van zwakte vertonen. Er zijn analisten die vraagtekens zetten bij de aanhoudende aandelenrally. Zij waarschuwen dat de bedrijfswinsten over hun piek heen zijn en dat loonkosten de marges aantasten. De bullmarkt drijft met name op een aantal hedgefondsen en actieve beleggers, die overwogen zijn in een beperkt aantal technologiefondsen. Zorgen nemen toe over de gezondheid van de financiële dienstensector. De toestroom naar hoog-dividend en lage bèta aandelen maakt de waarderingen kwetsbaar voor voor scherpe correctie, als de beleggers die zijn overgestapt vanuit obligaties op zoek naar rendement, er achter komen dat hun beleggingen met meer risico gepaard gaan dan zij voor lief willen nemen. Weer negatieve maand hedgefondsen Toch laat FRM zich niet afschrikken. De geschiedenis leert dat rendementen in een latere fase van de cyclus vaak gepaard gaan met veel nagelbijten, maar zij kunnen wel een lange tijd aanhouden. De aandelenmarkten noteren rond hun piekstanden, maar deels komt dat omdat er weinig andere mogelijkheden zijn in te beleggen tegen een redelijk rendement. Man FRM laat zich pas uit de risicovollere posities dwingen als de gebruikelijke dingen gaan opspelen. Denk daarbij aan een omslag in het sentiment, een breuk in de macrodata of een verslechtering van de prijsstelling. Maar al deze zaken spelen op dit moment niet. De HRFX Global Hedge Fund index is in november 0,72% lager uitgekomen. Daarmee staat de index op -2,34% voor dit jaar. Die daling komt door de gemengde prestaties op de aandelenmarkten, daling van de energieprijzen en zwakte van de Amerikaanse staatsobligaties. De grootste verliezen werden geleden met de Relative Value en Event Driven strategieën. Het beste deed de Macro strategie het, fondsen konden profiteren van de aansterkende dollar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.