Value doet het historisch slecht Value-aandelen doen het dit jaar maar matig, terwijl groei-aandelen flink wat opleveren. Waar ligt dat aan? 28 oktober 2015 10:30 • Door IEXProfs Redactie Value-aandelen doen het dit jaar maar matig, terwijl groei-aandelen flink wat opleveren. Netflix noteert 110% hoger, Amazon 95%, Google 35% en Facebook 32%. Zij doen het opvallend goed in een matige markt, want meer dan de helft van de aandelen uit de S&P 500 noteert slechts een schamele 0,15% hoger. Value levert momenteel een historische onderprestatie ten opzichte van growth. The Irrelevant Investor gebruikt de high minus low-factor om dit toe te lichten. Het rendement op de kleinste en grootste value-aandelen trekt hij af van het rendement op de kleinste en grootste groei-aandelen. De eerste jaren na 2000 deed value ten opzichte van growth het bijzonder goed, maar de laatste tien jaar beweegt de high minus low-factor min of meer zijwaarts. In deze periode zou een belegger beter af zijn geweest met een brede portefeuille, dan nadruk te leggen op value. Value heeft het op zich wel goed gedaan, maar niet beter dan growth. De valuepremie is niet elk jaar voorhanden. Over een periode van tien jaar vertoont de valuepremie een betrouwbaarder beeld. De high minus low-factor valt dan in 98% van de tijd positief uit. Nu zitten we net in die 2% en het is de slechtst presterende periode voor value ten opzichte van growth. Onderliggende posities Wat is daar de verklaring voor? De blogschrijver moest direct denken aan de opkomst van allerlei smart bèta-strategieën. Het lijkt erop dat iedereen een of andere premie najaagt, wat ertoe leidt dat die verdwijnt. Maar een analyse van de smart bèta-strategieën laat zien dat blootstelling aan groei juist die van value overtreft. Het antwoord is mogelijk redelijk eenvoudig te vinden en heeft te maken met de onderliggende posities in value en growth. De laatste tien jaar maken financials zo’n 20% tot 30% van de Russell 3000 Value Index uit. En juist die sector heeft dramatische tijden achter de rug. De energie- en nutssector is goed voor nog 20% van de value-index en die noteren ook onder hun piek van 2007. Deze drie sectoren zijn al goed voor de helft van de index en falen tot nu toe om echt waarde toe te voegen. Terugblikkend valt te concluderen dat iPhones het beter doen dan iBanks. Is een omslag aanstaande? Welke kant moet u kiezen? De blogschrijver waarschuwt dat het nooit verstandig is om voor de uitersten te gaan. En het timen van een omslagpunt is al helemaal geen doen. Dit soort trends kunnen langer aanhouden dan u denkt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.