Meesurfen op de M&A-golf De toegenomen fusie- en overnameactiviteit heeft waarde gecreëerd voor Europese high yield-beleggers. 20 oktober 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie De sterke toename van het aantal fusies en overnames in Europa zien sommige analisten als een zorgwekkende trend, zij trekken vergelijkingen met de periode voorafgaand aan de financiële crisis. Anderen zien er juist een teken van optimisme in. Mike Della Vedova, portefeuillebeheerder van het T. Rowe Price European High Yield Bond Fund, vindt wel dat men alert moet zijn als bedrijven veel vreemd vermogen aantrekken om hun fusiedrang te bevredigen. De kans op ’event risks’ neemt toe. Toch vindt Vedova een vergelijking met de periode voor de financiële crisis niet terecht, financieel gezien staan Europese bedrijven er een stuk beter voor. Dankzij de crisis is de bedrijfsvoering gestroomlijnd, schulden zijn verlaagd, evenals de kosten. Al met al zijn de balansen van Europese ondernemingen een stuk gezonder. Vedova ziet dit bevestigd door het lage wanbetalingspercentage in de Europese high yield-sector. De lage rente schept een kansrijk klimaat. Omdat ondernemingen door de schaarse economische groei geremd worden in hun organische groei, wijken zij uit naar strategische overnames. De kredietkwaliteit lijdt nauwelijks eronder, dankzij de combinatie van lage rente en gezonde kasposities. De toegenomen fusie- en overnameactiviteit heeft ook waarde gecreëerd voor Europese high yield-beleggers. De premies die betaald worden spoort aan tot meer deals. De kredietcyclus bevindt zich in een fase, waarin met name strategische overwegingen de markt drijven, bijvoorbeeld om capaciteit uit de markt te halen, of als consolidatie. Doordat de M&A-markt op volle toeren draait gloren er kansen op sterke rendementen voor obligatiebeleggers. Anderzijds neemt het risico toe dat emittenten fundamentele veranderingen ondergaan. Europese bedrijven winkelen in andere delen van de wereldeconomie, daarom ziet Vedova het mondiale karakter van de financiële markten als een complicerende factor. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.