Listed or unlisted? Mixen is beter Schroders: Door te beleggen in zowel beursgenoteerd als niet-beursgenoteerd vastgoed rendeert een portefeuille beter. 16 september 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggers kunnen hun rendement verhogen als zij niet de traditionele benadering van de vastgoedmarkt volgen, maar hun portefeuille optimaal mixen. Door te beleggen in zowel beursgenoteerd als niet-beursgenoteerd vastgoed rendeert een vastgoedportefeuille beter. Volgens Tom Walker van Schroders wijst onderzoek uit dat een samengestelde portefeuille de grootste voordelen biedt. De veranderingen in de pensioensector en langetermijnfactoren zoals demografische ontwikkeling, leiden ertoe dat de vraag naar blootstelling aan de vastgoedsector zal groeien. Beleggers worden aangetrokken door zowel de inkomstengeneratie als de vermogensgroei die daardoor mogelijk is. Vraag is hoe het beste blootstelling gezocht kan worden. De laatste tien tot vijftien jaar presteert beursgenoteerd vastgoed beter dan niet-beursgenoteerd. Maar tegenover dit hogere rendement staat wel een hogere mate van volatiliteit. Niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen kunnen minder efficiënt zijn, omdat zij gepaard gaan met een gebrek aan diversificatie (te veel blootstelling aan een bepaalde regio of subsector) en minder liquiditeit. De liquiditeit zal een steeds zwaarwegender factor worden, denkt Walker. De combinatie van niet-beursgenoteerde fondsen en beursgenoteerde fondsen - die juist volatieler, maar ook meer liquide zijn - blijkt in de praktijk en ook volgens onderzoeken een gelijkwaardig rendement te bieden op de langere termijn. Spreiden is beter Om zijn stelling kracht bij te zetten wijst Walker op de vastgoedportefeuilles van het National Employment Savings Trust en het Noorse staatsfonds Norges. Beide institutionele beleggers werken met een samengestelde portefeuille, ook al speelt bij Norges de liquiditeit een minder belangrijke rol. Argumenten voor het opnemen van beursgenoteerd vastgoed zijn onder meer de eisen die beleggers stellen, regulering en praktische overwegingen. Beleggers hechten sinds de financiële crisis sterk aan liquiditeit en dagelijkse prijsstelling. Dat gaat niet als alleen belegd wordt in niet-beursgenoteerd vastgoed of harde assets. Spreiding over markten en regio’s is ook beter mogelijk via beursgenoteerde vastgoedfondsen. Verder wijst Walker nog op het voordeel bij deze fondsen van portefeuilles en managementteams van hoge kwaliteit. Uit onderzoek blijken beursgenoteerde vastgoedfondsen een hogere liquiditeit en betere governance te bieden en leveren zij daarnaast een aantrekkelijke rendementspremie op. Zelfs ten tijde van de financiële crisis rendeerde een samengestelde vastgoedportefeuille nog. De mix tussen beide soorten vastgoedassets hangt af van de persoonlijke wensen en voorkeuren. Maar volgens Schroders staan de voordelen van een samengestelde portefeuille buiten kijf. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.