China moet kapitaalvlucht voorkomen Gematigde RMB devaluatie en monetaire versoepeling kan China helpen om zijn macro-economie weer in balans te krijgen. 27 augustus 2015 09:15 • Door IEXProfs Redactie De gangbare mening is dat de Chinese beleidsmakers bewust aansturen op een devaluatie van de renminbi (RMB). AXA IM denkt echter dat de People's Bank of China heel voorzichtig de verwachtingen voor depreciatie moeten managen, om een kapitaalvlucht te voorkomen. Dat zou namelijk de monetaire omstandigheden verkrappen en zorgen voor toenemende financiële risico’s. De ingrepen die volgden op de devaluatie, een verlaging van de RRR en de rente, ziet AXA IM als bevestiging van deze visie. Het gaat China niet om een devaluatie om de concurrentiepositie te verbeteren. Shirley Shen en Aidan Yao van AXA IM onderzoeken de kapitaalstromen, door te kijken naar de valuta-aankopen door financiële instellingen en door te kijken naar balansbetalingen. Uit die analyse blijkt dat de kapitaalstromen bepaald worden door enerzijds verlaging van de renminbi blootstelling en anderzijds toenemende blootstelling aan de dollar. Dit lijkt te stroken met de afbouw van bedrijfsschulden in dollars, terwijl de particuliere sector juist meer in buitenlandse valuta vlucht. De devaluatie van de munt, gecombineerd met kapitaalvlucht leidt tot een nieuwe balans in de Chinese macro-economische omstandigheden. De private sector zal meer dollar blootstelling zoeken, uit het oogpunt van diversificatie juicht AXA IM dat toe. De strikte kapitaalcontrole in het verleden leidde tot een sterke overwogen positie in RMB assets. De bedrijven en banken zullen juist hun schuld in dollars afbouwen. De populaire yuan carry trade zal afnemen. De kapitaalvlucht zorgt voor een verkrapping van de liquiditeit, de centrale bank zal het beleid moeten aanpassen om de monetaire omstandigheden intact te houden. AXA IM voorspelt nog tweemaal een verlaging van de RRR rate, met daarnaast liquiditeitsinjecties. De beleidsmakers proberen een liquiditeitscrisis te voorkomen. De specialisten van AXA IM denken dat de kapitaalvlucht de komende tijd aanhoudt. De kapitaalvlucht vormt een belangrijk risico voor de macro-economie. Om dit te beperken zullen de beleidsmakers verwachtingen moeten managen en pro-actief het monetaire beleid moeten inzetten. Gematigde RMB devaluatie en verdere monetaire versoepeling kan China helpen om zijn macro-economie weer in balans te krijgen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.