Negatieve rente houdt lang aan Volgens Pimco houdt de negatieve reële beleidsrente in de eurozone en Japan nog geruime tijd aan, mogelijk 3 tot 5 jaar. 24 juni 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie Volgens Pimco houdt de negatieve reële beleidsrente in de eurozone en Japan nog geruime tijd aan. De vermogensbeheerder heeft een analyse gemaakt van de trends in de economie en de markt voor de middellange termijn. Pimco spreekt over ’the New Neutral’, waarbij de ontwikkelde economieën matig groeien. De niveaus van voor de financiële crisis behoren tot de verleden tijd. Trends die in de toekomst een rol gaan spelen zijn: de groei van ontwikkelde en opkomende landen kruipt dichter naar elkaar het bankenstelsel wordt meer gereguleerd en beter gekapitaliseerd de schalierevolutie leidt tot een ruimer energieaanbod de grote economieën bewegen richting een inflatieniveau van 2% Divergentie VS en EuropaDe VS start dit jaar nog met het geleidelijk verhogen van de rente. Pimco ziet een risico in het uitstel van de eerste stap, omdat dan de kans stijgt dat de volgende verhogingen elkaar in hoger tempo op zullen volgen. Het plafond van de rente ziet Pimco op 2% tot 2,5% liggen. De groei in de VS wordt gedrukt door een aantal factoren, waaronder achterblijvende investeringen, demografische ontwikkelingen en regulering. De inflatie kan hoger uitvallen dan verwacht. De uitzonderlijke beleidsingrepen uit het recente verleden kunnen leiden tot hogere inflatie dan verwacht, stelt de vermogensbeheerder. Het beleid in de eurozone en Japan verschilt van de VS. In deze regio’s zal de beleidsrente geruime tijd negatief blijven. Pimco acht het niet onmogelijk dat dit nog drie tot vijf jaar aanhoudt. Met onconventionele maatregelen proberen de centrale banken de inflatie richting de 2% te duwen. De belangrijke risico’s voor de middellange termijnheeft Pimco ook geïnventariseerd. Deze liggen op het geopolitieke vlak en bij de centrale banken. De centrale banken hebben minder mogelijkheden om een recessie op te vangen, vanwege de lage rente en inflatie en het hoge schuldenniveau. De beter gekapitaliseerde banken zorgen voor minder liquiditeit op de markten en dat leidt tot het risico van hogere volatiliteit en flash-crashes. Wat betreft het beleggingsbeleid ziet Pimco kansen in inflation linked bonds, waar een hogere inflatie nog niet volledig is ingeprijsd. De hogere volatiliteit brengt kansen met zich mee, als beleggers overdreven reageren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.