Ontkoppeling rente en fundamentals Verstoring van de obligatiemarkt kan de koppeling tussen rente en fundamentals verder verzwakken, waarschuwt Pioneer. 26 maart 2015 09:00 • Door IEXProfs Redactie Een van de meest relevante vragen op beleggingsgebied is de vraag of de wereldeconomie langzaam maar zeker op weg is naar structurele deflatie, of dat er sprake is van ’lowflation’ Bij structurele deflatie is de huidige rentevergoeding op staatsobligaties nog aantrekkelijk en zijn de andere beleggingscategorieën al zeepbellen aan het vormen, stelt Giordano Lombardo, CIO van Pioneer Investments. In het geval van lowflation, iets dat Lombardo waarschijnlijker acht, dan zijn de huidige waarderingen nog wel houdbaar voor de risicovollere beleggingscategorieën, maar is een laag potentieel rendement te verwachten. Bijna alle regio’s kampen met inflatieproblemen. Centrale banken bestrijden de deflatierisico’s. Pioneer verwacht daarom dat de rente nog lange tijd laag zal blijven. De centrale banken proberen ondertussen de economische groei aan te slingeren en inflatie op te wekken. Het succes valt nog te bezien. Zij verschuiven intussen wel de schuldenlast van de schuldenaren op de schouders van de spaarders. De centrale bankiers handelen niet synchroon, omdat zij geconfronteerd worden met verschillende fases van economisch herstel. Met een rente rond de 0% vergroot dit de kans op een valutaoorlog en een nieuwe golf van marktvolatiliteit, waarschuwt Lombardo. Een ander aandachtspunt zijn de hervormingen. Monetair beleid alleen is niet genoeg om de groei aan te wakkeren. Voor beleggers is de kwaliteit van politiek leiderschap en de uitvoering van hervormingsbeleid van essentieel belang. Met name in Europa signaleert Lombardo risico’s. De starheid van Europese beleidsmakers speelt de anti-euro-partijen in de kaart en zo wordt een bron van instabiliteit op middellange termijn gecreëerd. Een wereld die in toenemende mate afhankelijk is van beleidsmakers, is kwetsbaar voor beleidsfouten en volatiele beleidsprocessen, waarschuwt Lombardo. Hij verwacht niet dat de inflatie op korte termijn gaat opspelen. Integendeel, er kunnen structurele deflatoire krachten ontstaan, als niet wordt ingegrepen met agressievere beleidsmaatregelen. De verstoring van de obligatiemarkt kan de traditionele koppeling tussen rente en fundamentals verder verzwakken. De zoektocht naar rendement zal nog wel een tijd aanhouden en zich uitbreiden naar het institutionele segment. De financiële markten bieden vandaag de dag volgens Lombardo weinig mogelijkheden. Alpha ziet hij dan ook als een dominante bron van het totale beleggingsrendement. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.