Waar gaat het heen met euro-bonds? De ECB gaat massaal obligaties opkopen. Wat zijn volgens Schroders consequenties voor beleggers en waar liggen kansen? 25 februari 2015 09:00 • Door IEXProfs Redactie De ECB gaat zich als een actieve opkopende partij begeven op de markt voor staatsobligaties.Thomas Sartain, fondsbeheerder bij Schroders, zet op een rij wat dat voor consequenties kan hebben voor beleggers en waar de kansen liggen in een markt met extreem lage rendementen. Sartain vat zijn visie samen in een aantal kernpunten: De enorme omvang van Draghi’s opkoopprogramma en het open einde ervan verraste de markten. Schroders denkt dat dit meer impact heeft op verbetering van de inflatieverwachtingen dan de markten voorzien. De markten zijn te pessimistisch over de groeiverwachtingen voor de eurozone op de korte termijn. Macrocijfers lieten eraan voorafgaand al een verbetering zien en het opkoopprogramma geeft verdere stimulans. De ECB kan zorgen voor een verschuiving in de verhouding tussen vraag en aanbod in bepaalde sectoren van de obligatiemarkt. Sommige assets profiteren in het bijzonder van het beleid van de ECB. Ondanks de divergentie in het monetair beleid tussen US,UK en EU, blijven de prijsontwikkelingen op de obligatiemarkten nauw met elkaar verbonden. Over de praktische uitvoering van het opkoopprogramma bestaan nog veel onduidelijkheden. Onder meer hoe het opkopen vorm krijgt. Verloopt het via reverse auction, of direct op de secundaire markt? Hoe wordt omgegaan met de looptijden en hoe wil de ECB voorkomen dat er ontwrichting van de yield curve plaatsvindt? Sartain voorziet dat er dit jaar kansen liggen voor actieve beheerders. Met de ECB als grote koper in de markt denkt Schroders dat onder meer langlopend schuldpapier uit niet-kernlanden, inflation linked euro bonds en gedekte obligaties kunnen profiteren. Ook verwacht Schroders dat de spreads in Europa verder zullen verkrappen. Op de middellange termijn zullen de rentes weer oplopen maar blijven nog altijd onder hun historische gemiddelde. De rente in Europa zal langer laag blijven dan in sneller groeiende economieën, zoals de VS. Maar zodra beleggers een hogere vergoeding gaan eisen voor treasuries omdat de Fed de rente verhoogt, zal dat eenzelfde effect hebben op de rentevergoedingen in Europa. Griekenland blijft het grootste systeemrisico. Als het in Zuid-Europa uit de hand loopt kan zelfs een omvangrijk opkoopprogramma niet voorkomen dat beleggers een hogere risicopremie gaan eisen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.