Voorzichtigheid = minder rendement Het loont om lef te hebben. Dat blijkt uit een wetenschappelijk onderzoek. 7 januari 2015 16:45 • Door Ruben Munsterman Beleggingsprofessionals die bang zijn om verliezen te lijden, halen een een lager risicogewogen rendement dan de minder bange beleggers. Dat blijkt uit de studie Loss Averse Preferences, Performance, and Career Success of Institutional Investors van Andriy Bodnaruk van the University of Notre Dame en Andrei Simonov van Michigan State University en the Gaidar Institute in Moskou. De onderzoekers onderwierpen 68 fondsmanagers uit Zweden in maart 2004 aan een enquête die ging over de risicobereidheid van de professionals. Vervolgens keken de academici naar de resultaten van deze fondsmanagers in de periode van 2001 tot en met 2012, daarbij rekeninghoudend met eventuele overstappen naar andere bedrijven. Lef loontDaaruit bleek dat 37% van de fondsbeheerders een hoge aversie had tegenover verliezen, 25% had een lage aversie tegen verliezen en de rest zat in het midden. De 'voorzichtigere' 37% haalde jaarlijkse een lager risk-adjusted return (dus een rendement waarbij is rekening gehouden met het risico) van 1,2% tot 2,1%. "Dat is een groot verschil in deze industrie," aldus de auteurs. Het verschil kan ermee te maken hebben dat voorzichtige professionals een (te) dure premie betalen voor veiligheid. Ook hebben de risicomijdende professionals een grotere kans op ontslag. Hieronder een vraag die in de enquete werd gesteld: De academici pleiten ervoor dat fondshuizen bij het aannemen van een fondsmanager rekening houden met de risicobereidheid van desbetreffende sollicitanten. De voorzichtigere persoonlijkheden kunnen beter bij fondsen aan de aan de slag gaan waar "kapitaalbehoud' belangrijk is, terwijl de waaghalzen beter bij fondsen met een "felle beleggingsstrategie" kunnen gaan werken. De conclusie is wellicht een open deur, maar er is volgens de onderzoekers nog nooit eerder onderzoek gedaan naar de risicobereidheid van professionals in relatie tot het rendement dat zij behalen. Wel zijn er al veel studies gedaan naar amateurs, waaruit blijkt dat mensen over het algemeen een stuk gevoeliger zijn voor verliezen dan voor winsten. Dat zorgt er meestal voor dat zij langer vasthouden aan verlieslatende posities en juist rendabele posities te snel verkopen. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.