Vastgoed in Azië redelijk geprijsd Aziatische vastgoedbedrijven hebben volgens Tim Gibson van Henderson weinig schulden en veel cash. 15 december 2014 11:15 • Door Ruben Munsterman De internationale vastgoedmarkt heeft een goed jaar achter de rug, maar in Azië staat de markt ongeveer op hetzelfde punt als waarop het 2014 begon. “Met alle grote Aziatische vastgoedmarkten, waaronder Australië en Hong Kong, ging het goed, behalve met eentje,” aldus Tim Gibson, fondsmanager van het Asia Pacific Property Equities Fund van vermogensbeheerder Henderson. “Japan was het blok aan het been van de index.” Japans vastgoed is gemiddeld genomen aantrekkelijk gewaardeerd, maar er blijft twijfel bestaan over het effect van het economische stimuleringsbeleid van premier Shinzo Abe, ook wel Abenomics genoemd. “In de hoofdstad Tokio is de leegstand onder kantoren beneden de 5%. Dat is echt laag, maar de politieke situatie is nog onzeker. In de afgelopen vijftien jaar heeft het land dertien keer van premier gewisseld. Dat is slecht voor het vertrouwen,” legt Gibson uit. Shinzo Abe“Niemand weet wat er volgend jaar gaat gebeuren in Japan. Vandaar dat de premier afgelopen weekend vervroegde verkiezingen hield. Het stond eigenlijk al vast dat hij deze ruim zijn gaan winnen. Zo zoekt Abe extra steun voor zijn beleid.” Shinzo Abe heeft onder meer besloten om een tweede btw-verhoging uit te stellen tot 2017. Eerder werd in april dit jaar de btw verhoogd met 2% naar 8%. Deze verhoging zorgde voor slechte economische cijfers. De beloftes van Abe om te economie te stimuleren en te hervormen, zijn volgens Gibson niet ingeprijsd omdat beleggers weten dat de politiek in Japan moeilijk te voorspellen is. Als Abe straks doet wat hij belooft, zal dat de economie en investeringen een boost geven. Redelijk geprijsdDe andere grote Aziatische vastgoedmarkten, Hong Kong, Australië en Singapore, doen het dit jaar wel goed en zijn redelijk geprijsd, oftewel, niet duur en ook niet goedkoop, vindt de fondsmanager. “Over het algemeen kunnen we zeggen dat de Aziatische vastgoedmarkt tegen een kleine premium wordt verhandeld. Maar daar staat tegenover dat de vastgoedbedrijven sterke balansen hebben met lage schulden en veel cash.” Alleen in Japans vastgoed ligt het schuldniveau iets hoger, maar daar staat tegenover dat krediet daar heel goedkoop is. Bovendien is er weinig leegstand. Projectontwikkelaars in Azië zijn qua waarderingen goedkoper dan de vastgoedbeleggingsfondsen. Dat komt doordat ontwikkelaars afhankelijker zijn van economische groei, die het vooral in Japan op dit moment laat afweten. “REITS zijn iets duurder, want die hebben minder last van stagnerende groei. Deze fondsen beleggen immers enkel in al bestaande panden die al verhuurd worden.” Weinig last van Fed-hikeDan natuurlijk nog de renteverhoging van de Federal Reserve, die er volgens veel analisten in 2015 gaat komen. “Ik weet het niet. Dat verwachtte de meerderheid vorig jaar ook voor 2014. En toch is het er niet gekomen,” aldus Gibson. “Wij beleggen vooral in shopping malls en kantoren, dus die Fed-hike maakt voor ons minder uit. De woningmarkt – veel Aziatische hypotheekgevers hanteren een variabele rente – is daar meer afhankelijk van.” Tot zover 2015. Als naar de lange termijn wordt gevraagd, begint Gibson te glunderen. “Daar wordt door veel beleggers niet naar gevraagd, die willen meestal weten wat er volgend jaar gebeurt. Het is in ieder geval zo dat wereldbevolking – en met name de Aziatische populatie – heel sterk groeit en de urbanisatie in rap tempo toeneemt. Dat is voor de lange termijn natuurlijk hartstikke positief voor vastgoed. Mensen blijven mensen, en de behoefte aan ruimte in de stad om te kunnen wonen, werken en shoppen zal sowieso toenemen.” Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.