Einde supercyclus van grondstoffen? NDR ziet 'einde van de grondstoffen-supercyclus', maar ETF Securities denkt daar toch heel anders over. 8 oktober 2014 09:00 • Door IEXProfs Redactie ”Gold is not worth additional capital at this point. It is oversold, but is trending poorly. Like gold, the overall commodity super-cycle looks to be dying.” Was getekend, Ned Davis Research in de Barron's van deze week. Goud kan volgens de onderzoekers van NDR tot 660 dollar terugzakken, als hetzelfde patroon wordt gevolgd als in de jaren '80. Maar, niet alleen goud ligt er ziek, zwak en misselijk bij, de hele grondstofindustrie lijkt op apegapen te liggen, gelet op de prijsontwikkelingen. Voor de researchers van NDR reden om te denken dat de supercyclus van de grondstoffensector voorbij is. Normaal vertonen grondstofprijzen een cyclisch patroon, waarbij jaren van stijgende vraag en oplopende prijzen keurig worden afgewisseld met tijden van te hoge voorraden en dalende prijzen. Maar nu zouden we in een verlengde fase zitten van stijgingen vanwege de structureel hoge vraag vanuit met name China, de supercyclus, dus. Of dat sprookje inderdaad door een voorbij sjokkende olifant is uitgeblazen, blijft nog even de vraag. Wel is duidelijk dat de grondstofindustrie met tegenwind te maken heeft. ETF Securities, aanbieder van ETP's op commodities, kijt er voorlopig anders tegen aan in haar kwartaalrapport. De asset manager ziet het beheerd vermogen in ETP's weliswaar teruglopen, maar ontwaart ook eenopvallend verschil met bijvoorbeeld 2013. Volgens cijfers van ETF Securities nam het beheerd vermogen in grondstof-ETP's in het derde kwartaal af met 12, 6 miljard dollar tot 110,7 miljard. Daarmee is het laagste niveau sinds begin 2010 aangetikt. Maar, liefst 96% van die afname is toe te schrijven aan dalende prijzen en slechts 4% aan netto-uitstroom van de kant van beleggers. De conclusie? "De beperkte uitstroom door beleggers weerspiegelt dat de grote tactische beleggers – die met een hefboom actief waren in grondstoffentrackers – hun posities in 2013 al hebben gesloten. Dat was zichtbaar in de stevige uitstroom in dat jaar. Het gros van de beleggers in grondstoffentrackers dat nu actief is, bestaat uit strategische beleggers met een middellange tot lange beleggingshorizon, die minder gevoelig zijn voor de prijsbewegingen op de korte termijn." Als met name China en Europa de haperende economische motor weer aan de praat krijgen, zal dat leiden tot een minder sterke dollar, denkt Nicholas Brooks, hoofd research van ETF Securities, en een zwakkere dollar is weer goed voor de grondstofprijzen. Het zijn de strategische beleggers die alvast op het vinkentouw zitten. GoedkoopVolgens Brooks ligt de prijs van veel grondstoffen nu - afgezet tegen productiekosten - op het laagste niveau sinds de financiële crisis in 2008. Brooks ziet dat dit nu al koopjesjagers aantrekt, met name in grondstoffen en sectoren die het hardst gedaald is. Dat geldt nog niet voor goud, waar niet geheel toevallig, de grootste uitstroom werd gezien in het derde kwartaal. De daling in vermogen onder beheer in goud-ETP's was goed voor 60% van de daling van alle grondstof-ETP's. Ook hier was de prijsdaling daar vooral schuldig aan (goed voor 82% van die daling). Toch moeten grondstofbeleggers voorzichtig zijn met het kopen van hard gedaalde commodities. Dat blijkt wel uit de kwartaalcijfers van olie-ETP's. Olietrackers zagen een sterke instroom in augustus toen de olieprijs daalde, maar de geldstromen keerden in september, volgens ETF Securities "vermoedelijk als gevolg van capitulerende beleggers nadat de prijsdaling aanhield. Voor het hele derde kwartaal noteerden olietrackers een uitstroom van 83 miljoen dollar." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.