Bulk in convertibles bedreigt China Wees alert op de effecten die converteerbare obligaties kunnen hebben op de k/w-verhouding van Chinese aandelen. 11 juli 2014 09:45 • Door IEXProfs Redactie Beleggers moeten alert zijn op de schadelijke effecten die de stortvloed aan converteerbare obligaties in de toekomst kunnen hebben op de koers/winstverhouding van Chinese aandelen. Daarvoor waarschuwt Emil Wolter, fondsbeheerder bij Comgest, na een reis door de tweede economie ter wereld. Veel Chinese bedrijven zochten de laatste tijd externe financiering en converteerbare obligaties werden gezien als een goedkope manier om aan extra geld te komen. Tijdens zijn trip door China, waarbij hij een breed pallet aan bedrijven voorbij heeft zien komen, is Wolter niets gebleken van een macro-economische omslag. Hij merkt een afvlakking van de recente trends. Juist door het negatieve sentiment onder beleggers in de laatste jaren is het mogelijk om een groeiend aantal aantrekkelijke bedrijven te vinden met adequaat management tegen aantrekkelijke waarderingen. De tekenen van een economische vertraging zijn er wel en het leidt tot een afname van omzet- en winstgroei. De nieuwe situatie zal tijd vragen en dus druk geven op de kasstromen, voordat bedrijven zich hebben aangepast. Maar het is zeker geen somberheid troef in China. Volgens Wolter is het goed mogelijk voor stockpickers om groei te vinden, zelfs spectaculaire groei, maar men moet selectief zijn. Veel van het slechte nieuws is ondertussen in de aandelenmarkt verdisconteerd. De kanttekening die de fondsbeheerder van Comgest daarbij maakt, is de omvang en complexiteit van China. De economie bevindt zich midden in een veranderingsproces. Al die factoren maken research moeilijk. Maar het zijn potentiële rendementen die lonken voor stockpickers, als zij er een oog voor hebben om de buitenkansjes te selecteren. In zijn reisverslag laat Wolter diverse sectoren de revue passeren, zoals vastgoed, healthcare, farmacie, retail en fabrikanten. Wat vastgoed betreft concludeert hij dat de vooruitzichten voor de huuropbrengsten zwak zijn op een markt die lijdt onder overcapaciteit. Maar de bedrijven met toplocaties zullen daarvan het minste last hebben. Voor healthcare en farmacie zijn de groeikansen groot. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.