Teken dat einde bullmarkt nadert Bedrijven schroeven hun aandeleninkoop terug. Opnieuw een signaal dat de bullmarkt op zijn laatste benen loopt. 10 juli 2014 09:45 • Door IEXProfs Redactie Bedrijven schroeven hun aandeleninkoop terug. Opnieuw een signaal dat de bullmarkt op zijn laatste benen loopt, vindt MarketWatch. Volgens TrimTabs Investment Research waren de aandeleninkoopprogramma’s in juni het laagste in anderhalf jaar. Dit is zorgelijk, omdat volgens de onderzoekers er een hoge positieve correlatie bestaat tussen aandeleninkoop en aandelenprijzen. De correlatiecoëfficiënt bedraagt 0,61 en valt ook theoretisch te verklaren. Als een bedrijf een inkoopprogramma aankondigt, is dat een sterk signaal dat het management vindt dat het aandeel te laag gewaardeerd is. Het is dus ’bullish’ als veel bedrijven hun eigen stukken inkopen. De maandelijkse cijfers over de inkoopprogramma’s zijn erg volatiel. Twee maanden van matige cijfers betekenen niet automatisch dreigende lucht. David Santschi, topman van TrimTabs, gaat zich wel ernstige zorgen maken als deze trend aanhoudt in de maand juli. Hedgefondsmanager Douglas Kass verbindt de lagere aandeleninkoop met de vloedgolf aan fusie- en overnameactiviteiten. Beide geven het signaal af dat de bedrijfsactiviteiten en de winstontwikkeling onvoldoende basis bieden voor de huidige aandelenkoers. De bedrijfswinsten blijven de laatste jaren achter, daardoor kon de groei in de koers-winstverhouding alleen plaatsvinden dankzij aandeleninkoopprogramma’s. Hoe hoger de koers, des te minder genegen zijn de bestuurders om hun eigen aandelen in te kopen. De logische stap is dan te kijken naar mogelijke acquisities, gefinancierd met eigen (dure) aandelen. Die trend is nu zichtbaar. Er vindt een rotatie van aandeleninkoop naar M&A. De schrijver heeft echter al eerder aangetoond dat alle golven in de fusie- en overnamemarkt in het verleden eindigden in een steile daling van de aandelenmarkten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.