De tergend trage bejaarde De Europese aandelenmarkten stijgen maar het economisch herstel is zo zwak als een zieke, oude heer. 16 juni 2014 15:15 • Door IEXProfs Redactie Didier Saint-Georges, lid van het bestuurscomité van de vermogensbeheerder Carmignac, schrijft dat iedere belegger in Europa oog moet hebben voor de verkiezingsuitslag van 25 mei. Maar liefst 25% van de zetels zijn nu namelijk in handen van anti-EU-parlementsleden. Dat zegt volgens Saint-Georges iets over de deplorabele toestand van de reële economie, die zich voortbeweegt als een tergend trage bejaarde. "Na vijf jaar crisis lijkt de reële economie immers in een rampzalige toestand te verkeren: de groei is matig en blijft onder 1%, terwijl 12% van de beroepsbevolking ofwel 26 miljoen burgers werkloos zijn. Dat verklaart het succes van de populistische betogen en de daarbij horende uithalen naar de markt, Brussel, Frankfurt, banken, rijken, immigranten, enz." Eigenlijk is het een vreemde gewaarwording dat de koersen daarentegen goed presteren. In de afgelopen twee jaar zijn de Europese aandelenmarkten ruim 50% gestegen. Brakke winstcijfersSaint-Georges zegt dat één cijfer de achterstand van de Europese economie goed samenvat: "in 2013 boekten de Europese bedrijven 45% minder winst dan in 2007 (winst per aandeel van de bedrijven in de Eurostoxx 600), terwijl Amerikaanse bedrijven (de 500 ondernemingen van de S&P-index) in hetzelfde jaar al 30% meer winst boekten dan vóór de crisis." De politici en ECB hebben, in tegenstelling tot de Amerikaanse collega's, te laat geacteerd. "Europa zal zijn achterstand binnenkort wellicht inhalen door een versterking van de kapitaalbuffers van de banken na de lopende "asset quality review" en een uitgesproken onconventioneel monetair beleid van de ECB. Dit drastischere optreden van de centrale bank is essentieel en beslissend voor het herstel. Er zal echter meer nodig zijn om de reële economie weer aan te zwengelen." De specialist van Carmignac sluit af: "Gezien de groeivooruitzichten, die heel wat minder gunstig zijn dan in de rest van de wereld, blijven we ons echter toespitsen op aandelen van internationale marktleiders, die de deflatoire druk kunnen weerstaan. We zijn dan ook vooral enthousiast over bepaalde transversale sectoren (met name energie, technologie en gezondheid)." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.