S&P: Toekomst private banks onzeker Private banks in Europa krijgen het moeilijk door strengere regelgeving en de klopjacht op belastingontduikers. 3 juni 2014 16:00 • Door Ruben Munsterman De Amerikaanse kredietbeoordelaar Standard & Poor’s (S&P) heeft een rapport gepubliceerd over de toekomst van Europese private banken. De conclusie is dat de industrie het moeilijk krijgt door strengere eisen van toezichthouders en klanten, maar dat de banken een goede kans maken om te overleven dankzij hun solide kredietwaardigheid. Politici en toezichthouders bekritiseren de laatste jaren het bankgeheim en ingenieuze fiscale constructies. Zo staat het aanpakken van belastingontwijking- en ontduiking onder meer op de agenda van de Europese Unie, de OESO en de Amerikaanse fiscus. Het beroep van de private banker staat daardoor onder druk. Wegelin, vaarwelHet Amerikaanse ministerie van Justitie legde onlangs aan Credit Suisse een boete van 2,8 miljard dollar op omdat de bank belastingontduiking zou faciliteren. Daarnaast sneuvelde Wegelin & Co, destijds de oudste private bank van Zwitserland, begin vorig jaar nadat het schuld bekende aan het verborgen houden van meer dan een miljard dollar van zijn cliënten voor de Amerikaanse fiscus. De klopjacht van de autoriteiten vormt volgens S&P een bedreiging voor het voortbestaan van Europese private banks. Niet alleen omdat hoge boetes en reputatieschade op de loer liggen, maar ook omdat strengere regelgeving meer kosten met zich mee zal brengen. TransparantieLos van de jacht op fiscale vluchtacties, zullen ook de algemene compliance-kosten toenemen door de Markets in Financial Instruments Directive (MIFID) II. Het Europese maatregelenpakket, dat waarschijnlijk in 2016 van kracht zal gaan, heeft als doel om transparantie te bevorderen en beleggers meer bescherming te bieden. Overigens eist niet alleen de toezichthouder, maar ook de klant meer transparantie omtrent producten en dienstverlening, merkt S&P op. De kredietbeoordelaar voorziet een mogelijke consolidatieslag van private banks zodat de kosten omtrent regelgeving kunnen worden gedeeld. 'We've already seen a few large M&A transactions over the past few years, among them the merger of Safra and Sarasin and the acquisition of Merrill Lynch's international wealth management business by Julius Bär.' Gezonde kredietwaardigheidVanwege de goede financiële fundamenten verwacht de S&P dat de Europese private banks de hogere kosten en bedreigingen uiteindelijk wel overleven. Alle zes onderzochte banken zitten ruimschoots in de categorie investment-grade, met een ondergrens van BBB+. Deze goede kredietbeoordeling is het gevolg van een sterke liquiditeitspositie en solide financiering (hierboven te zien). Het ratingbureau voorziet niet dat de kapitaalpositie van private banks de komende jaren zwakker zal worden. Een kans op groei valt voor Europese private banks te behalen in een uitbreiding van het klantenbestand naar nieuwe werelddelen - voornamelijk Azië - omdat daar het aantal vermogenden toeneemt. bovendien hebben de private banks in deze werelddelen een beduidend minder goede kapitaalpositie en reputatie dan de Europese branchegenoten. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.