Low vol biedt nog bescherming Low vol-aandelen bieden nog steeds bescherming tegen dalende markten ondanks de hoge prijzen, aldus AllianceBernstein. 26 mei 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Bescherming tegen daling van de aandelenmarkten is voor veel beleggers topprioriteit. Maar kunnen low volatility-aandelen tegen de huidige hoge prijzen die bescherming nog wel bieden bij een volgende neergang van de markt? Wel volgens het blog van AllianceBernstein. Om die vraag te beantwoorden, hebben de auteurs naar de historie gekeken. Ze stelden een minimum-variantie index samen van wereldwijde low vol-aandelen tussen 1989 en nu. Die bedrijven waren minder gevoelig voor economische cycli en kenden lagere correlaties dan de gehele markt. Onderstaande tabel laat zien dat low vol-aandelen inderdaad duur zijn. Eind april was de P/B ratio ongeveer 19% hoger dan de MSCI World Index, maar dat is nog altijd een verbetering ten opzichte van de 43% begin 2009. De historische analyse laat zien dat deze samengestelde index het 83% beter deed dan de markt als geheel in maanden waarin de aandelenmarkten omlaag gingen. En hoe zit het met waardering? Daarvoor stelden ze perioden samen waarin de low vol-aandelen goedkoper of duurder waren dan de brede markt. Ze vonden weinig verschil; of ze nu goedkoper of duurder waren, deze aandelen presteerden in meer dan 80% van de gevallen beter dan de brede index. In de 20% van de maanden waarin ze niet beter presteerden, was er een patroon te vinden dat de bescherming van de low vol-aandelen zichtbaar werd in de daaropvolgende maanden. Resteert de belangrijke vraag: werkt deze strategie altijd? Sommige omstandigheden bieden grotere uitdagingen, aldus AllianceBernstein. De strategie zou bijvoorbeeld minder goed werken wanneer de markten een rentestijging verwachten zonder dat er sprake is van economische groei. Maar, stellen de auteurs, dat is niet de situatie waarin we ons nu bevinden. De Federal Reserve heeft duidelijk gemaakt dat de rente alleen zal stijgen als de groeivooruitzichten voor de Amerikaanse economie verbeteren. Kortom: ook al toont de historie aan dat low vol-aandelen momenteel duurder zijn dan normaal, ze bieden nog altijd een schild tegen potentiële dalingen van de markt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.