Overname beste voor midcaps De overnamepremie bij kleine en middelgrote bedrijven blijkt fors hoger te liggen dan bij de grote deals in de markt. 21 mei 2014 10:15 • Door IEXProfs Redactie De ene miljardendeal na de andere spoelt over de markt. Megadeals vullen de krantenkoppen, maar uit onderzoek van Allianz GI blijkt dat de overnamepremie bij kleinere en middelgrote bedrijven fors hoger ligt dan bij de grote deals in de markt. De fusie- en overnamemarkt lijkt uit haar slaap te ontwaken aangespoord door de lage rente, de aantrekkende economie, marginale groei en de gezonde balans van bedrijven. Bedrijven durven hun opgepotte kasgeld aan te wenden om te investeren in groei. Met achterblijvende organische groei zoeken bedrijven externe mogelijkheden om hun groei een impuls te geven. Tijdens de crisis hadden bedrijven alleen oog voor schuldreductie. Maar dankzij de monetaire verruiming is financiering goedkoper geworden. Ook willen Amerikaanse bedrijven, die cash aanhouden buiten de VS, dit geld aanwenden voor overnames, om te voorkomen dat er in de VS belasting over wordt geheven. Het valt Allianz GI op dat het karakter van de fusie- en overnamemarkt veranderd is. Tot begin van de 21e eeuw speelden Amerikaanse bedrijven de hoofdrol. De afgelopen jaren waren het bedrijven uit opkomende markten die de hoofdrol voor zich opeisten. Zij zijn nu goed voor 52% van de M&A-activiteit. Bedrijven uit de VS volgen op gepaste afstand met 25% en Europa is goed voor 16% van de overnames. Small- en midcaps zijn de winnaarsTussen 2001 en 2013 lag de gemiddelde premie op 25% voor kleinere bedrijven en 26% voor de middelgrote bedrijven. Bij large caps bleef de overnamepremie steken op 10%. De small en mid caps lijken de winnaars te worden van de nieuwe overnamegolf die over de markten raast. Volgens Andrew Neville is de concurrentie veel groter op de overnamemarkt voor kleinere bedrijven. Daarnaast is er in de wereld van de small- en mid caps minder research en is de kans op onderwaardering groter. Verder liggen de financieringskosten voor grote overnames hoger, terwijl er meer eigen vermogen kan worden aangewend bij de kleinere overnames. Ook wijst Neville erop dat de fusie- en overnamemarkt procyclisch is. Als de economie herstelt, dan neemt de activiteit in M&A toe. Volgens Stefan Scheurer, analist bij Allianz GI, kan de M&A-markt voor extra stimulans op de aandelenmarkten zorgen. Het volume van de transacties is nog verwijderd van eerder pieken, in 2000 en 2007-2008, maar ligt beduidend hoger dan een jaar geleden. De trend lijkt zich door te zetten en er lijkt nog voldoende ruimte voor groei van de M&A-activiteit te bestaan. Het wereldwijde volume van M&A aangezet tegen marktkapitalisatie bevindt zich op het laagste niveau in 20 jaar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.