Einhorn luidt bubbelbel te vroeg David Einhorn zegt stellig dat we middenin de tweede it-bubbel in vijftien jaar zitten. Prematuur, oordeelt Ritholtz. 24 april 2014 17:15 • Door IEXProfs Redactie De bubbel-call van deze week is ongetwijfeld die van hedgefundbelegger David Einhorn die short in techaandelen zit, omdat we volgens hem "middenin de tweede it-bubbel in vijftien jaar tijd zitten." Hij schreef dat in een brief aan zijn klanten bij Greenlight Capital. Volgens Bloomberg-blogger Barry Ritholtz is Einhorn te vroeg en is er nog helemaal geen sprake van een bubbel. Vorig jaar al stelde Ritholtz dat de enige bubbel die hij zag "een bubbel in bubbelverhalen" was. Wel ziet hij enige tekenen van exorbitant gedrag, zoals de miljardenaankopen van Facebook tegen hoge waarderingen en de fors gestegen handelsvolumes bij online brokers die er op duiden dat een nieuwe generatie beleggers instapt. Einhorn geeft drie redenen waarom hij een bubbel ziet: de afwijzing van traditionele waarderingsmaatstaven short sellers die gedwongen worden posities te sluiten door forse verliezen Grote koerswinsten op de eeste handelsdag van IPO's die niets anders beheersen dan de juiste buzz talk en het interesseren van venture capital. Ritholtz beoordeelt Einhorns stelling aan diens eigen drie criteria en komt tot hele andere conclusies. De volumes en koersstijgingen van tech-IPO's op hun eerste handelsdag verbleken bij die in 1999 en begin 2000. Wat het tweede punt betreft, stelt Ritholtz dat het uitroken van shorters niet voorbehouden is aan bubbels, maar in elke 'goeie ouwe bullmarkt'de normaalste zaak is. En ja, een koerswinstverhouding van 76 (DJ Composite Internet Index) is fors, maar valt volledig in het niet met wat we vijftien jaar geleden zagen toen een krankzinnig niveau van 2000 werd aangetikt. Zie grafiek. Kortom, concludeert Ritholtz, "Einhorn is een slimme kerel, maar bij wijze van uitzondering ben ik het eens oneens met hem." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.